今日，LME金属市场因5月初银行假日休市。国内节中两个交易日，LME三月铜期货价密切跟踪美国经济数据表现。周三晚间，在美国仅增加0.1%的极差一季度GDP数据拖累下，伦铜最低探至6591美元；而周五，市场则在美国极好的4月非农就业、失业率数据激励下，大幅反弹，LME三月铜期货目前在6729水平，几乎与沪铜收盘位置持平。
具体看，在极寒天气打击下美国一季度的经济表现相当糟糕，大幅不及预期，此前市场认为一季度GDP增幅可能在1-1.2%的年化季率之间，但最终0.1%的增速创2012年四季度以来新低。这令风险资产普遍承压。不过，目前，美国经济基本摆脱了恶劣天气的影响，近期就业数据、制造业数据以回暖为主。美国4月非农就业人数增加28.8万人，是2012年1月以来最大的增幅，而同期失业率降至6.3%，创2008年9月新低。同时，美国4月Markit制造业PMI终值持坚在55.4水平，4月ISM制造业采购经理人指数连续第三个月加速在54.9水平，是去年12月以来最高的。
从市场表现看，美国经济数据对价格的影响相当敏感，贵金属、汇市波动较大，黄金先跌后涨，反应出的情绪有所变动；原油也没有受到乌克兰局势升级的影响，在4月底小幅振荡走跌。
接下来，铜市的关注点在两方面：其一，是对中国经济环境的继续评估。4月官方PMI显示，制造业采购经理人指数较3月微幅回暖0.1个点，回暖幅度不及预期。今日汇丰PMI终值将会公布。本周四则有4月进出口数据、周五则是国内通胀数据。其二，是国内铜现货供应环境。受国储保税库采购传闻、江铜等企业联合出口行动的相继“落地”，现货面的情况比较复杂。对于保税区库存量的报道数据不同，但现货高升水已在上周打开报关盈利的空间。整体看，要明确最终的国储采购动向才能确定其对今年整体铜供需的影响。短期看，我们认为，由于存在需求适度回暖的基础，阶段性的现货供应偏紧仍可能支撑铜价。
趋势上，认为沪铜期货主力1407首要振荡的关键区域在47500-48000间，上方阻力集中在48500-48800元/吨。
