二季度pta迎来新产能投放高峰期,截至目前,新增的翔鹭石化150万吨的新装置已经正式出产品,逸盛宁波220万吨pta装置满负荷运行,近期还有450万吨的pta产能要投产。
截至4月下旬,ccf统计的最新中国大陆pta总产能为3698万吨,聚酯总产能为4305万吨,在下游聚酯开工率达到100%时,对应的pta需求量刚好和当前的pta产能相匹配。但按目前聚酯开工率80%来算,pta理论过剩产能为736万吨。另外,未来pta新产能的投放远远大于聚酯新增产能,势必给市场带来实质性供给压力。
近年来,纺织企业融资难,融资成本高,部分纺织企业资金回笼压力较大,多种原因导致我国纺织企业经营面临亏损局面。海关总署最新数据显示,1—3月,我国纺织品服装累计出口581.3亿美元,较去年同期扩大2.41亿美元,同比增加0.42%。
人民币汇率大幅贬值,是出口反弹的一个关键因素,今年以来人民币持续贬值,至今已经贬值3.12%,超过了去年2.9%的涨幅,在一定程度上刺激出口。但受到外需不振、内需疲软等因素的影响,增幅较去年同期缩减15.31个百分点。虽然出口大幅回升,但是仍然低于市场预期,反映出中国出口形势依然严峻,我们将等待一些积极的经济维稳政策出台,通过改善出口来维持经济稳定增长。
总体而言,中国经济依旧难言乐观,对大宗商品的需求有明显回落,目前pta基本面偏空为主,上游px高库存以及三季度新产能的大量投放,对pta期货成本支撑弱化。
同时,二季度pta新产能集中投放给市场带来极大的心理压力,下游终端纺织需求低迷的状况改观不大,显示出口形势异常严峻。由此预计,短期内pta或将低位振荡,上方空间不大。中长期来看,pta期货价格仍处在弱势格局中,可反弹抛空为主。