受五一节假影响，上期所今日无连续盘交易，沪铜期货将在周四、周五休市；同时，下周一LME市场因5月初银行假日休市。在主要交易市场交替休市期间，先后有美国一季度GDP初值、4月芝加哥联储采购经理人指数在周三公布；周四凌晨将有美联储新一轮QE缩减、中国4月官方制造业PMI等重要关注点；而周五则聚焦美国4月非农就业及失业率数据。我们认为，由于期待经济指标的适度回暖，内外盘铜价的短期表现料以稳住前期涨幅，保持偏强振荡为主。
基本面，长江现货升水的波动幅度明显放大，周三由1500-1560元/吨的升水迅速缩窄到730-900元/吨，在现货升水带动下，现货进口出现微幅盈利促进保税库铜点价流入，成为缩减现货升水的一个因素。至于保税库库存量，由于同时存在国储保税铜采购、江铜等联合出口的消息，相关报道对整体库存量以及可自由流动的库存量分歧较大，分别有71万吨、80余万吨、100余万吨的不同看法。从大的方向考虑，保税库铜库存是国内铜供应的缓冲，除非国储明确收铜且用于长期战略储备、铜企联合出口的最终目的地是境外，否则难以从根本上改变铜供应宽松的情况。不过短期看，在需求回暖下，阶段性的现货供应偏紧，对铜价有适度支撑。
经济指标上，欧元区通胀继续走低至0.5%水平，尽管市场担心欧元区通缩风险，但欧央行内部认为这对实施欧版QE还有差距。
趋势上，认为沪铜期货主力1407首要振荡的关键区域在47500-48000间，上方阻力集中在48500-48800元/吨。
