美电力公司能源期货控股申请破产

昨日晚间消息，美国电力公司能源期货控股（Energy Future Holdings）已在周二申请了破产保护，这并不令人感到意外。在过去一段时间里，由私募股权投资公司提供支持的能源期货控股一直都在与债权人进行谈判，申请破产只是迟早的事情。

尽管此前花费了几个月时间与债权人展开司法谈判，但这一破产程序仅仅确保了少数著名投资者的利益，这些投资者在能源期货控股提交破产申请文件以前就已经与该公司股东达成协议。亿万富翁投资者、“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）去年亏本出售了这家公司的股票，他也将成为利益得到保证的投资者之一。

身为伯克希尔哈撒韦公司首席执行官的巴菲特在最新的年度股东信中对此写道：“你们大多数人都从来没有听说过能源期货控股这家公司。你们很幸运，因为我希望我也从来没听过。这家公司成立于2007年，其目的是对一项规模庞大的德克萨斯州电力公用事业资产杠杆收购交易造成影响。权益所有人为此拿出了80亿美元的资金，此外还借入了很大一笔款项。根据我未咨询查理（指查理·芒格（Charlie Munger），巴菲特的黄金搭档）意见作出的决定，伯克希尔哈撒韦购买了其中价值20亿美元左右的债券。这是个巨大的错误。”

巴菲特还写道：“除非天然气价格大幅上涨，否则能源期货控股几乎肯定会在2014年中申请破产保护。去年，我们以2.59亿美元的价格出售了所持这家公司的股票。在持有其债券期间，我们收到了8.37亿美元的现金利息。因此，整体来说我们为此而蒙受了8.73亿美元的税前亏损。下一次（再要作出类似决定时）我会叫上查理。”

能源期货控股在2007年私有化，当时参与其私有化交易的是由多家私募股权投资公司组成的一个财团，其成员包括KKR、德太投资集团（TPG Capital）和高盛集团旗下私募股权投资公司高盛资本合伙（Goldman Sachs Capital Partners）等。这些投资者以320亿美元的价格收购了这家当时名为TXU Corp的公司，此外还承担了该公司130亿美元的债务。这项交易的主要目的是押注于天然气行业的增长，但随着天然气价格的下降，能源期货控股的利润也在下降。