相比汇市的平淡，黄金市场要热闹得多。在上周四自逾两个月低点强势拉升后，黄金期货上周五反复测试1290美元/盎司附近水平持稳，向上测试了前一个交易日高点1298.55美元/盎司并成功守稳于该档上方，收复1300美元/盎司整数关口，盘中最高上探了1304.95美元/盎司。美国COMEX-6月期金收涨10.2美元，报每盎司1300.80美元。
这两日金价的反弹，最直接的推动因素是此前四方会谈达成的旨在避免乌克兰冲突升级的协议名存实亡，乌克兰当局与亲俄武装分子发生激烈枪战，亲俄分离主义者上周五在乌克兰东部城市斯拉维斯克夺取了一辆国际调解员的大客车，将乌克兰局势推向又一波高潮。俄乌双方继续就乌国东部局势相互掐架，而当日俄国防部长表示，普京总统已被授权可以向乌克兰出兵。26日G7国家同意对俄罗斯加大制裁，美国称除非俄罗斯迅速采取行动平息危机，否则最早将可能于周一公布新的制裁计划，目标指向俄罗斯总统普京的亲信。欧盟方面也表示制裁范围将可能扩大到俄罗斯金融业。27日亲俄武装分子释放了1名国际调解员，但无意全部释放被劫持人质。短期而言，乌克兰局势为金价上涨提供催化作用，但从各国自身利益出发，俄乌局势真正演变成两国交战的可能性仍然极低，因此由地缘政治风险带来的影响往往又可能难以持续。
经济数据方面，美国4月密歇根大学消费者信心指数向上大幅修正至84.1，为九个月高点，不过，4月服务业扩张步伐不及预期，因创造就业的速度放缓。不过，年后美国经济复苏迹象明显，楼市企稳，雇佣步伐稳步加速，将使得美联储在本周继续按照当前步伐缩减宽松规模。关键的看点在于美联储给出的加息时间框架蓝图，而这又与美国经济发展密不可分，本周五的非农将为投资者提供更多线索。在重大事件风险前，金价可能延续上周五涨势，但涨幅可能受限。
根据上周五美国商品期货委员会报告，截至4月25日当周，投机净多头增加2541手至81833手，为5周来首度增加，因乌克兰局势升级刺激避险情绪。值得注意的是，此次净多头增加主要是空头大幅减少造成的，多头数量并未增加，而是与空头一样出现减少。这一定程度上可以反映了投资者的谨慎情绪，这也将可能反映在本周初金价震荡的走势上。也就是说，尽管当前千三关口已经攻破，但言及黄金已经处于新一轮上升趋势仍为时尚早。
综述：黄金期货反弹仍有进一步上行空间，但动能不足，看多不宜追高，倾向逢低做多。
