隔夜外盘，4月25日，ICE期货缩量盘整，7月合约小幅波动后仅收高5点，成交量不足万手。上周ICE棉花期货在美棉出口周报的提振下先跌后涨，7月合约累计涨幅接近1%，盘中价最高达到93.52美分的三个半月高点。
棉花市场，美棉出口报告显示，上周中国对美棉签约量明显增加，由于纺织厂认为配额即将下发，因此开始着手订购船期棉，不过需求是否能真正回暖还需要看下游市场状况而定。
现货报价，4月25日，国际棉花指数（SM）101.29（美分/磅），涨38点，折一般贸易港口提货价16643元/吨（按滑准税计算，汇率按中国银行中间价计算）；M指97.89，涨37点，折一般贸易港口提货价16254元/吨。
国储动态，4月25日，中储棉计划挂牌出库销售储备棉10.4万吨，其中国产棉实际成交1.9万吨，成交率28.48%，进口棉实际成交1.1万吨，成交率31.30%。截至当日，2013年度储备棉累计出库成交127.06万吨，其中国产棉成交118.26万吨；进口棉成交8.8万吨。
行情分析，配额不足影响外棉成交，但市场对中国增发配额预期强烈，美盘价格依然坚挺；中国棉花政策将成为支点，指引国际棉花期货价格。操作上，偏弱走势，等待直补细则指引。
