上周pvc主力期价冲高回落，期价在上冲到6310元/吨后受阻回落，上周五在黑色品种大幅下挫的拖累下，pvc期货亦放量跌至20日均线附近。整体来看，上周期价上行动能减弱。

现货方面，市场主流报价坚挺，各地区报价涨幅约50—200元/吨不等。目前华东、华南地区pvc市场库存大幅回落，供给压力有所缓解，但下游需求并未明显回升，对高价有所抵触。截止目前，普通5型电石料华东主流在6058-6185元/吨自提；华南主流在6145-6205元/吨自提，山东地区主流报价在6110-6170元/吨。

上周pvc1409合约期价自6300元/吨受阻后弱势回落至20日均线附近，笔者认为致使上周pvc主力期价上行乏力，主要是由于电石价格回落以及下游需求未能发生实质性转变影响所致。首先，上周电石价格走低50元左右，而电石价格的下行弱化对pvc成本支撑。上周氯碱企业装置检修令电石需求受到一定抑制。目前多数氯碱企业电石到货不稳定，少数企业存在压车现象，电石需求的走低一定程度上令pvc期价承压。其次，经过前几周的去库存进程，近期pvc市场库存大幅下降，据了解华东地区库存已降至30万吨以下，而华南库存已回落至10万吨以下。但是值得注意的是，尽管近期pvc库存已逐渐回落，但下游需求并未明显改善，而缺乏需求刺激仅仅供给压力减弱无法支持pvc期价持续上涨。因此，1409合约期价受阻回落。

本周pvc期货价格下探空间或将有限。这主要考虑到：一方面，房地产市场整体疲软的现状将一定程度上抑制下游需求的恢复。尽管4月份开始，随着天气的回暖，下游需求将逐渐恢复，但由于房地产疲软大环境的制约，料需求回暖的进程将受到影响，进而减少期价上行动能。另一方面，目前市场供给压力不大的现状将限制pvc期价下探空间。

本周pvc期货价格下探空间或将有限，建议前期多单暂离场观望。