要点：

现货价格：上海市场云南国营全乳胶报15000-15200元/吨（+200）；海南国营全乳胶报15000-15200元/吨（+200）；泰国3号烟片含17票报在15800-15900元/吨(+200)；山东人民币复合胶13000元/吨左右（-100），泰国RSS3CIF港口报2270-2280美元/吨（-0），外盘STR20报1900-美元/吨（-0），青岛保税区STR20报1840-1860美元/吨（+20），

价差结构：天胶期现价差700元/吨左右，全乳胶与人民币复合胶价差2000元/吨左右。1409与1405价差390元/吨，1501与1409价差1060元/吨。

库存：截至3月28日青岛保税区橡胶总库存35.89万吨，天然橡胶增加1万多吨，而复合橡胶减少7千多吨。上期所天然橡胶期货库存小计较上周减少5359吨至18.1万吨。截至3月20日日本港口橡胶库存再增1.8%。

合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12000元/吨（-100），顺丁橡胶BR9000市场价11200元/吨（-100）。

汽车产量：2月份，重型货车的产销量分别为64540辆和54741辆，产销同比分别增长45.29%和38.18%；1-2月份，重型货车累计产销量分别为127320辆和105830辆，同比累计分别增长28.80%和28.06%。

橡胶产量：ANRPC称2013年全球天胶产量1115万吨，同比增加4.7%，泰国今年前两个月天然橡胶产量为75.7万吨，同比增长21%。ANRPC3月份报告显示，由于处于停割期以及过低的价格拖累，该组织成员国3月天胶产量749,200吨，同比下滑5.5%；一季度总产量252.32万吨，同比增长5.13%。整体供应仍保持增长态势。

天胶进口：二月份天然及合成橡胶（包括乳胶）进口30万吨，累计同比增加22%。

行业要闻： 1－2月份，完成铁路公路水路固定资产投资1508亿元，同比增长17.4%(去年同期为-1.2%)，交通投资规模和增速维持高位。1－2月份，全社会完成货运量68.2亿吨、货物周转量28012亿吨公里，同比分别增长7.4%和4.2%，增速较去年同期回落2.2个和2.7个百分点，其中货运量增速自去年10月以来持续回落，公路货运量增长9.0%，较去年同期回落2.0个百分点。

小结：

3月汇丰中国制造业PMI和官方制造业PMI指数均远弱于市场预期，我国经济回落已成定局。前两月固定资产投资增速远低于预期，制造业投资回落，企业盈利疲软和去产能压力将令制造业投资低位徘徊。随着融资增速回落和地方去债务杠杆，基建投资增速下行较为确定，地产销售和新开工下行将逐步加大地产投资的下行压力。在国务院常务会议进一步提出稳增长政策后，上周五一些地方政府披露了大规模的经济刺激计划，随着'稳增长'措施的加快推进实施，市场对地方政府推出增量投资的预期增强，昨日国内资本市场出现普涨行情，沪胶期货大涨1.81%。上期所库存小幅回落，但交易所、保税区整体库存仍处历史高位，主产国逐步开割，外盘主动降价销售，建议等待反弹乏力后的放空机会。