国内走势：25日郑棉1501合约创出新低，开盘于16120元/吨，收盘于15980元/吨，较前一交易日跌205元/吨，成交量大幅增加，持仓量增加14254手至68528手。
外盘走势：美棉期价大跌，此前中国宣布调降储备棉投放竞卖底价计划，令市场再度忧虑中国进口需求，且引发多头结清头寸。5月合约跌2.68美分至90.63美分/磅。
1、自去年11月初提出棉花采购补贴以来，埃及近期正式出台规定，计划对Giza86等棉花品种进行补贴，时间从去年12月份开始算起。
2、近日湖北省农业厅制定下发了《棉花产区种植结构调整指导意见》，提出湖北省棉花产区按照"调减、稳定、改种、提质"的思路搞好棉花种植结构调整。重点调减单产水平低于80公斤的低产、分散棉区，稳定单产90公斤以上的集中优势主产棉区和亩效益2000元以上高产、稳产和高效棉区。
现货方面：棉花指数3128B价格为19414元/吨，较前一日跌3元/吨。
观点总结：多空僵持下美棉期价振荡运行；新疆棉花直补政策以及中国将调降储备棉投放底价消息，另棉花市场承压。技术上，郑棉期货1501合约破位下行，市场增仓放量运行，短期资金看空明显，预计短期仍有下调空间。操作上，短线逢高抛空。
