期铅之前连续三周下跌，因担忧中国企业违约将可能降低中国工业金属需求，上周小幅回升，因对中国信贷紧缩和经济增长的忧虑减退。LME3月铅上涨1.38%至2075美元/吨，沪铅1405合约上涨1.03%至13760元/吨。
从宏观面来看，3月20日，美联储举行年内第二次OMC会议，也是耶伦2月1日上任以来第一次议息会议。美联储宣布再次将QE规模缩减100美元，每月购债规模从650亿美元降至550亿美元，放弃失业率门槛，并首次提及加息时点。这意味着QE会在今年9、10月份完全退出，而结束后6个月开始加息，也就是说加息最早提前到明年春季到来。整体来看联储对美国经济向好态度坚定，加息道路更偏鹰派。
中国3月汇丰制造业PMI初值为48.1，创8个月新低，低于预期的48.7和前值的48.5，此为连续三个月收缩，仅较2013年7月的上一个周期低点47.7略高。其中产出指数初值降至47.3，为18个月低点。汇丰认为增长主要受投资增速放缓、房地产市场疲软以及工业部门产能过剩拖累。尽管外需企稳，但内需走弱加剧。通常，三月的PMI都会反弹。因为随着中国春节的结束，经济活动又会重新开展。但是这次PMI制造业数据令人失望。政府可能不得不出台一些稳增长政策。我们认为经济放缓尚未结束，并将持续到第二季度。
国际铅锌研究小组(ILZSG)近日公布的数据显示，2014年1月全球铅市供应短缺31，000吨。2013年同期铅市供应过剩5，000吨。ILZSG并称，2014年1月全球精炼铅总产量为887，000吨，同期精炼铅消费量为918，000吨。据中国有色金属工业协会公布的最新数据显示，2014年1-2月国内累计生产精铅67.6万吨，同比增长6.1%，前两月国内铅产量保持稳定增长。1-2月铅精矿产量同比有所下降，2014年1-2月铅精矿产量为28.49万吨同比下降10.77%。
本周焦点:美国3月Markit制造业采购经理人指数初值;英国2月消费者物价指数年率;美国第四季度GDP年率终值;美国2月核心个人消费支出物价指数年率。
宏观层面，美联储如市场预期宣布维持超低利率不变，但是美联储公开市场委员会暗示，最早可能在明年初便开始加息。中国公布的经济数据低迷，3月汇丰制造业PMI初值创8个月新低，稳增长政策将逐步出台，但短期对经济拉动有限，需要量变累积质变。
铅期货价格受益于现货供应偏紧支撑，价格下跌幅度有限，短期内铅价或将震荡运行为主。预计本周LME3月铅运行区间为2050-2100美元/吨，沪铅1405合约运行区间为13500-14000元/吨。
