周一，主要经济体公布3月制造业采购经理人指数预览，其中，中国汇丰3月PMI不及预期继续降至48.1，跌至去年7月以来低位；欧元区制造业采购经理人指数由上月的53.2微跌到53，德国PMI弱于预期；“天气因素”过后，美国3月Markit制造业PMI初值同样不及预期不及上月走低到55.5。
制造业数据不佳令美欧股市承压，大宗商品分化明显。农产品板块在气候干旱预期下延续涨势；黄金继续消化耶伦关于最早于明年春季可能加息的言论；原油仍在关注俄乌局势；前期下滑的铜价则寄希望于中国政策面上的扶持。从内外铜市的表现看，汇丰制造业数据刚刚公布时，盘面出现增仓下行压力，双方在4.5万一线争夺激励，而下午盘国内股市的再次拉涨，帮助沪铜期货缩减跌幅。上证指数连续两个交易日收阳，对铜市的影响大。考虑政策面，普遍认为财政政策的余地更大，基建项目的审批速度可能加快，而货币政策方面，料央行还将以温和谨慎的态度对待。除股市氛围外，人民币的单日波动对人气的影响也是极大的。昨日人民币盘面走高，也帮助稳住沪铜人气。
长江现货依然保持适当的小幅升水，洋山铜溢价继续回落到90-105美元水平，LME库存持续下跌的趋势愈发在25万吨遇阻。
由于没有消费转暖的切实数据，铜价在目前位置的反弹空间有限。操作上，逢高少量抛空。沪铝处在明显弱市中，现货价格领跌明显，期现货贴水仍然在200元以上，空头继续持有，目标区域指向1.25万。
