从信息披露看国债期货交易细节

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2014-3-21 16:01:20

自国债期货仿真交易以来，中金所关于国债期货的交易行情信息、大笔成交持仓信息和交割信息都给出了较为详尽的信息披露规则，同时对大户持仓做出了相应界定及其相关汇报要求。

在各项信息披露中，每日收盘后的成交持仓信息和大户持仓信息可以帮助投资者更好地理解当日国债期货市场走势。

1)从中金所公布的当季合约前20名期货公司持仓仓位中，我们可以观察到期货市场上主要的多头和空头所开户的期货公司。通常期货公司的研究所会根据市场走势给出一定投资建议，在其开户的投资者可能受到期货公司投资建议的指引，当同一家期货公司结算会员在市场上头寸占有比例较大时，这些投资者的操作行为或对市场波动造成一定影响。

2)从期货公司会员持买单量和持卖单量的变动情况，可以更为直接地看到其操作方向和力度，并判断其对市场走势的影响。

3)通过考察全部仓位变动和持仓前20家期货公司结算会员的买单卖单仓位变动，可以得出在该20家期货公司会员以外的会员仓位变动情况。如果前20家会员的仓位变动与总仓位变动相差较大，则市场上一些持仓较小的会员可能当天持仓变动却相对较多，其中可能隐含某些机构或个人的较为密集的操作行为。

在现有基础上，以下有关信息披露的三方面改进，将有利于市场的进一步透明化：

第一，对所披露的国债期货合约范围进行适度扩大有助于投资者把握换季迁仓期间的市场成交持仓信息；

第二，增加持仓变化量排名前20位的期货公司结算会员相应持仓变动信息，有利于投资者深入研究市场波动原因；

第三，除对前20名期货公司结算会员的成交持仓情况进行披露外，降低信息披露的单边持仓数量，对投资者更为透明。

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

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