要点:
1、现货价格:上海市场云南国营全乳胶报14600-14800元/吨(-0);海南国营全乳胶报14600-14800元/吨(-0);泰国3号烟片含17票报在15200元/吨(-0);山东人民币复合胶12800元/吨左右(+0),泰国RSS3CIF港口报2270-2320美元/吨(+10),青岛保税区STR20报1860-1880美元/吨(+0)。
2、价差结构:天胶期现价差400元/吨左右,全乳胶与人民币复合胶价差2000元/吨左右。1409与1405价差425元/吨,1501与1409价差965元/吨。
3、 库存:截至3月14日青岛保税区橡胶总库存达到了35.38万吨,较上月底增加了1万吨,增加部分主要是天胶,合成胶与复合胶库存稳中略降。上期所天然橡胶期货仓单减少1360吨,上期所天然橡胶期货仓单报150200吨。
4、合成胶:齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11400元/吨(-0),顺丁橡胶BR9000市场价10500元/吨(-0)。
5、汽车产量:2月份,重型货车的产销量分别为64540辆和54741辆,产销同比分别增长45.29%和38.18%;1-2月份,重型货车累计产销量分别为127320辆和105830辆,同比累计分别增长28.80%和28.06%。
6、橡胶产量:ANRPC称2013年全球天胶产量1115万吨,同比增加4.7%,泰国今年前两个月天然橡胶产量为75.7万吨,同比增长21%。
7、天胶进口:二月份天然及合成橡胶(包括乳胶)进口30万吨,累计同比增加22%。
小结:
1至2月全社会用电量累计同比增长4.5%,比去年同期回落1个百分点,经济数据下滑显示经济放缓迹象仍在延续,经济增长内生动力仍较弱。房产信贷隐忧样本宁波奉化兴润置业资金断链,房地产业发展或将进入调整期。橡胶期货库存为14万吨,保税区现货库存为35万吨,加上40万-50万吨的隐性库存,中国天胶实际库存预计在100万吨左右,而中国全年消费天胶400万吨左右。高库存将继续对沪胶形成压力,云南已逐步开割,新胶上市将令沪胶进一步承压,云南全乳胶收购价已从3月中旬的12元/公斤降到10.5元/公斤。市场传闻天气影响橡胶减产,我们认为这是多头炒作,并不是影响橡胶价格的主导因素,建议仍以逢高抛空思路为主。