巴西降雨，市场重估干旱影响，美盘跌27点收于17.05美分。作为天气先行指标的咖啡跌幅已经超过15%。预计国际糖下方目标位16.6-16.7区域，现货巴西和泰国的升水走弱，供给增速仍快于需求端增速，市场的结构性供过于求短期压制盘面价格。远期注意印度出口回落和巴西增加乙醇用量的消息。

白糖期货大幅减仓下行，但空头离场更为主动，预计近期难有大幅度的单边行情出现。广西收榨17家，湛江8家，生产逐步进入尾声，库存最大时期逐步到来，短期供给压力大。进入进口数据公布，或延续前期正常进口量，但巴西船报已经连续四周无糖发往中国，预计5月份开始进口到港量明显下降。下榨季估产方面，湛江预计减少20%，广西减少50万吨，远月合约成为糖价下跌的主要拉动力。今日参考区间4660-4700。