周四欧美股市自前日的跌幅中反弹，仍维持强势，克里米亚看来没什么大的风险了，而市场仍在品味联储声明可能的影响。美元继续反弹，且十年期国债收益率上升，强劲的经济数据伴随更快的收回流动性也是情理之中。不过新一轮美元升值对大宗商品来说反而利空，近期美元兑人民币持续升值也引发资金外流和国内资产价格下跌的担忧。
基金属大多跟随美元而下跌，伦铜期货跌至最低6400一线，收于6450，现货升水收窄到11美元，反映挤仓行为暂告结束。本周以来铜价在低位剧烈波动，一方面急跌之后看到买家进场，但另一方面中国经济放缓供应过剩等基本格局得到共识，缺乏持续的买入推高力量。倒是沪铜期货继续呈强，昨日期价最低44700，基本持稳于45000上方，比价已升至7，当月维持逆价差，显示逢低支撑较强。本周现货成交明显活跃，终端多少都有补货意愿，下游订单略有回升，不过总体来说今年旺季较去年更差，而且企业资金紧张的局面一直未有改善，我们认为并不支持消费大幅增长。从价格结构方面观察，沪铜现货维持升水，且比价快速回升，说明下方支撑较强，但昨日废铜明显不跟涨，且沪铜持仓大减也反映追高意愿不强。考虑到保税库存仍然巨大，如果比价继续回升吸引进口，则国内将重新面临现货集中供应的压力。因此我们维持铜价短期震荡寻求反弹的观点，观察沪铜期货升水变化判断反弹压
