要点

1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示中国制造业复苏力度减弱，制造业PMI指数连续回落，固定资产投资增速继续回落，通胀水平回落，中国经济下行压力逐渐加大。

2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，通胀压力减弱，货币政策取向中性偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。房地产调控的限购限贷政策并未整体上放松，杭州、常州等城市房价回调幅度较大，部分商业银行停止了房地产贷款。

3、短期价格运行的逻辑：前期煤焦钢价格的下跌，主要因为投资者担忧中国房地产市场崩溃。焦煤和焦炭几乎跌停。经济持续下行的压力加大，未来投资者预期中央高层可能会出台一定规模的稳经济增长的项目。但是，地方债务问题限制了地方政府的投资空间。股市波动的情绪影响煤焦钢短期波动。

4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3090-3140元/吨，同品规国标资源主流价格在2930-2980元/吨；高线主流报价一般在3050-3070元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3160-3250元/吨。

5、煤焦现货情况：上周连云港进口炼焦煤市场依旧弱势，成交清淡。据贸易商了解，近期港口炼焦煤成交很少，主要是供一些老客户，维持一下关系，走走量，很多库存都是年前的，有价无市。下游洗煤厂、焦化厂、钢厂按需采购，也不会大量囤货。且国内市场钢焦采购价格频频调价，焦企库存高位，后期市场难有改观。目前澳洲主焦煤港口平仓价在1000元/吨左右，加拿大主焦煤136美金。

6、相关指标：中国股市在2000点附近整理，市场悲观情绪略有缓解。有色金属价格下行趋缓；橡胶深跌后报复性反弹。中国经济下行压力加大，投资者情绪还是比较谨慎。

小结：

上周五，上海建筑钢材期货市场价格市场价格稳中有涨，成交量虽较上一成交日有所萎缩，但商家普遍愿意接受。螺纹钢方面，大厂上调20元/吨，申特厂上调20元/吨，连续几日出货较好的大厂经销商信心提振，成交虽有所减弱，全天价格依然较为坚挺，目前大厂资源量相比小厂少，涨势较为领先。煤焦钢在经历了数个跌停之后，下行风险释放较多。地产和基建进入季节性开工旺季，对煤焦钢价格有所支撑。策略上，继续日内交易为主，出台稳定经济政策后，再建立趋势性多单。