上周LME铅期货价格开盘报于2088美元/吨，最高2112.75美元/吨，最低2013.5美元/吨，收盘报于2047美元/吨，较一周前收盘价下跌了52美元/吨，整一周共成交30691手，持仓量增加2446手至13.7万手。库存方面，3月14日基本金属官方开盘库存报告显示，LME铅库存为201850吨，较3月7日库存减少了2125吨。

上周沪铅主力1404合约期货价格开盘报于13595元/吨，最高价13835元/吨，最低价13495元/吨，周收盘价报于13570元/吨，较前一周收盘价下跌了245元/吨。整一周成交共7254手，持仓量减少了2644手至7896手。

上周上海现货铅周均价报于13645元/吨，较前一周下跌了110元/吨。上周五，驰宏13650元/吨，对期主力升90元/吨左右，价高成交较难，成源仓单报对4月升100元/吨，豫北相较其他品牌成交量较大13620元/吨，双燕、红鹭13600元/吨，炼厂出货不积极，市场货源偏紧现状持续，由于周末将举行乌克兰公投，市场谨慎情绪浓，下游买兴不佳，今日总体成交较差。

上周伦铅期货价格震荡下行，周初延续前一个周五的弱势格局大幅下挫，回落至2010元/吨一线暂时企稳。我们认为该次下跌主要有以下几个原因，首先，由于人民币贬值、超日债违约等原因，引爆市场对中国经济运行情况的担忧，以铁矿石、铜为首的工业品遭到集中抛空，金属期货价格整体承压，此前铅价能勉强维持相对高位运行主要依靠伦锌的提振，但在金属价格集体走弱的背景下，铅价肯定不能独善其身，跌幅也较伦锌更大；其次，前期支撑伦铅价格上涨的基本面利多因素来自欧美的极寒天气，这主要是因为极寒天气提高了汽车启动型铅酸蓄电池的更换需求，进而提振了对原材料铅的需求，但目前这一因素的利多作用正在逐渐削弱。我们认为金属的偏空格局在短期内仍将持续，加之基本面的利多出尽，伦铅期货价格短期内的偏空格局已然成型。

上周沪铅期货价格重拾跌势，冶炼厂出货意愿较弱，下游也未见采购迹象。此外，电动车用动力型铅蓄电池近来价格下调，一线品牌电池价格与二、三线品牌电池价格价差有所收窄，二、三线品牌电池需求量遭受抑制。预计铅价仍将维持低位弱势运行格局，建议投资者持偏空思路操作。