昨晚,在比价适当修复的需求下,LME铜价的下跌幅度已经超过了沪铜连续盘,我们认为这是有利于判断铜价试止跌的一个信号。同时,国内现货第二个交易日出现小幅升水。技术上,伦铜继续下跌的趋势依旧完整。题材上,开始转为外围风险。
国内前两个月的经济数据相当疲软,其中,工业增加值同比增速降至2009年4月低点;消费品零售总额同比增幅降至2006年2月低点;而固定资产投资同比增速则是该统计口径下的新的低点。一季度经济增速不被看好,但普遍预计二季度将有惯性反弹出现。这是有利于帮助铜价止跌的潜在氛围。
国外金融市场继续围绕俄乌问题,美国、欧洲都发表了相当强硬的言论,俄罗斯的特点则是更强调行动。2月美国零售销售环比增幅好于预期,但未明显提振风险资产人气。“铜博士”此波下跌,增强了市场对中国经济体质的忧虑,同时地缘政治风险胶着。