国内走势：11日郑棉期货1405合约震荡收跌，开盘于19000元/吨，收盘于19030元/吨，较前一交易日跌105元/吨，成交量小幅减少，持仓量减少2972手至54594手。

外盘走势：棉花期货周一小涨，受到美国政府下调2013/14年度美国库存预估提振，尽管全球供应预计将攀升。美国为全球最大棉花出口国。指标5月棉花合约收高0.29美分，或0.3%，报每磅91.56美分。在美国农业部(USDA)发布月度供需报告后棉花期货一度大涨1.1%，至92.60美分，之后回落。

1、据统计，2014年2月青岛保税区和物流园区保税棉花库存约15.5万吨，较1月份增4.3万吨，其中印棉库存仍居首位。

2、美国农业部（USDA）3月供需报告显示，美国2013/14年度棉花年末库存预估为280万包，2月预估为300万包；美国2013/14年度棉花产量预估为1319万包，2月预估为1319万包；中国2013/14年度棉花年末库存预估为5781万包，2月预估为5731万包。

现货方面：棉花指数3128B价格为19460元/吨，较前一日跌3元/吨。

观点总结：新疆棉花直补政策今年将落实以及现货价格持续小幅下跌，对郑棉期市形成压制。技术上，郑棉1405合约收于类十字星，上方短期均线压制，短线振荡运行。操作上，短线逢高抛空远月1409合约。