隔夜外盘，11日USDA月报继续为市场提供支撑，ICE期货成交平淡，5月合约盘整后收高9点，其余合约涨跌不一。市场下一步的走向仍要看中国政策的动向以及商品市场的整体表现，预计棉价将高位震荡。
棉花市场，USDA月报如期上调美棉出口量为国际棉价提供支撑，不过该利好消息落实之后，市场焦点将集中在中国的政策调整上。如果中国抛储价格不下调，就会对外棉构成利好，当然还要看未来新疆棉占出库储备棉的比重。
现货报价，3月11日，国际棉花指数（SM）101.73(美分/磅），涨25点，折一般贸易港口提货价16646元/吨（按滑准税计算，汇率按中国银行中间价计算）；M指98.34，涨24点，16260元/吨。CNCotton A 20244元/吨；CNCotton B 19349元/吨。
国储动态，1、截至3月11日，2013年度临时收储累计成交609.8万吨，因企业误拍及"转圈棉"取消合同共计2万吨，实际成交共计607.8万吨。2、累计出库成交66.3万吨，其中国产棉成交59.5万吨；进口棉成交6.8万吨。
行情分析，中国增发配额预期提振外盘市场，中国直补不利内盘，出现外强内弱格局概率大，从而进一步缩小内外价差。阶段来看近月仍有收储提振，合约间Back结构。
操作上，远月空单继续持有。
