周二，亚洲盘市场的铜价变动比较平淡，沪铜期货缩减部分跌幅，然而，晚间连续交易时段，伦铜期货爆挫、最低跌至6470美元，使得沪铜期货再次出现巨大跌势，沪铜1406合约最低探至4.4万以下。我们认为，内外盘跌至6.8以下的比价环境，其短期适当的修复必然使伦铜价格继续下挫。当前，伦铜价格跌至4年来低位，且铜市带来的对中国经济的忧虑情绪已经向外围金融市场扩散。

沪铜市场的短期交易情绪依旧极端，连续盘增仓9.22万手，总持仓达到82万手。技术上，短期跌势过于充分，有继续反复波动的可能，料中间区域继续围绕4.5万，集中在4.4-4.6万间。现货面依旧疲弱，长江现货依旧保持20-100元小幅贴水；伦铜库存则相应流出7800吨。比价的长期修复，现货流需要国内的再出口。比较严峻的是，无论从国内现货贴水，还是内外盘进口盈亏，传统的我们用于判断价格止跌企稳的信号，都没有明确出现。交易层面，短期集中抛压；现货层面，对融资铜出脱的忧虑，使铜市"非理性"情绪加剧。

其他方面，印尼 Freeport公司旗下印尼金矿减产60%，该矿也是全球排名靠前的铜矿，主流机构将可能因印尼政策胶着修正供应过剩幅度。

铜市在目前区域将延续反复波动，建议盈利空头逐渐回吐获利。