周一，沪铜期货跌停，伦铜期货盘中跌势没有沪铜凌厉，今日按交易规则涨跌停板将扩至8%。晚间连续交易时段，沪铜主力继续下跌，1406合约收盘跌幅达到3.93%；而LME三月期铜依旧没有跌破去年年中6602美元的低点。同时，除铜外，其他有色金属的表现涨跌不一，变动幅度有限，沪铝及沪锌走出阳线。
外围金融市场对铜价的影响已经有限，市场高度关注中国的经济前景，这包括房地产、产能过剩、人民币汇率双向波动、债市风险等等，另外，融资交易意愿的下降令市场保持警惕。对铜市的中短期基本面在昨日的报告中已经提及很多，我们认为趋势性做空铜价的时机已经出现在当下，而近几年的密集抛空常出现在4、5月份。同时，从分析角度，不宜加大对融资铜、库存及需求的恐慌情绪。
需要注意的是内外铜比价在内弱外强下的迅速走低，盘面比值在昨晚已跌至6.8水平，而进口比价在7.34，迅速走低的比价可能吸引反套盘的进一步介入。比价以何种方式修复，受到关注，从外盘相对坚挺的表现看，相当胶着。
沪铜期货来看，预计4.5万有较强反复，波动区域集中在4.45-4.65万。前期空单建议逐步止盈。
