要点：

1、现货价格：上海市场云南国营全乳胶报14600-14700元/吨（+300）；海南国营全乳胶报14600元/吨（+300），海南12年国营老胶报在14000-14200元/吨（+300）；泰国3号烟片含17票报在15300-15400元/吨（+300）。山东人民币复合胶12800元/吨左右（+200），泰国RSS3CIF港口报2180-2230美元/吨（+0），青岛保税区STR20报1850-1870美元/吨（-10）。

2、价差结构：天胶期现价差100元/吨左右，全乳胶与人民币复合胶价差1800元/吨左右。1409与1405价差440元/吨，1501与1409价差1015元/吨。

3、库存：截至到2月27日，青岛保税区橡胶总库存突破历史，较1月31日增加2.7万吨至35.49万吨，其中天然橡胶在20.433万吨，合成橡胶在5.087万吨，复合橡胶在9.974万吨。保税区橡胶现货出库相对冷清。

4、合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11600元/吨（-0），顺丁橡胶BR9000市场价11100元/吨（-0）。

5、汽车库存：中国汽车流通协会发布2014年2月汽车经销商库存预警指数为58.2%，比上月上升了7.7个百分点，超出警戒线水平。节后汽车市场需求明显减少，库存相应增加，资金周转紧张。

6、轮胎开工率：上周山东区部分企业全钢胎开工率已经达到了70.3%。

7、橡胶产量：ANRPC：2月天胶产量同比增19%，出口增6%。

8、天胶进口：二月份天然及合成橡胶（包括乳胶）进口30万吨，累计同比增加22%。

小结：

基本面方面，天然橡胶进口量居高不下，使得国内库存进一步累积。2月份天然及合成橡胶（包括乳胶）进口30万吨，累计同比增加22%。截止2月27日，保税区库存上升至35.49万吨。3月份我国云南地区将迎来割胶季，国内新胶上市在即。宏观面利空云集，中国2月汇丰制造业PMI初值为48.3，创7个月新低，2月，我国制造业采购经理指数（PMI）报50.2%，较1月小幅回落0.3个百分点，创8个月以来的新低，显示经济下行压力加大。上周五沪胶冲高回落，显示反弹压力重重。隔夜伦铜大幅下挫，或引起市场恐慌，建议中线空单持有，逢反弹放空。