棉花期货上周五从8月来的高位回落，在关键的心理阻力位一波投资人买盘枯 竭，交易员在周一美国政府发布供需报告前轧平仓位。指标5月棉花合约收低0.34美分，或 0.4%，报每磅91.27美分。上周升超过4%，为1月中来最大周度升幅。

1、2014年2月张家港保税区和物流园区保税棉花库存约41180吨，较1月份增2708吨；其中进区 量23104吨，出区22290吨。

2、2月21日-2月27日这一周，美国2013/14年度陆地棉净签约销售为36174吨,较前一周大幅增 加，较近四周平均值高60%。

现货方面：棉花指数3128B价格为19466元/吨，较前一日跌3元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单为129张，有效预报为40张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：传闻中国发布新进口配额，美棉因此大幅上涨，但进口将继续施压于中国市场，利空中国棉花；新疆棉花直补政策今年将落实，对郑棉期市形成压制。技术上，郑棉1405合约短期维持于19000--19700元/吨区域振荡运行，60日均线有一定压制。操作上，短线逢高抛空远月1409合约。