中国铁矿石期货惊现跌停

在近期中国工业品期市的一片愁云惨雾中，大连铁矿石期货周五惊现上市近五个月来首个跌停，并创出合约新低。尽管在供需平衡大幅逆转的背景下，业内对铁矿石价格一直较为看空，但连续阴跌后今日再砸一个跌停板的凶悍节奏，还是出乎一些投资者的预料。

业内人士将今日的跌停归因于三大因素的叠加：供应放量、下游需求萎缩，以及人民币升值预期逆转导致融资矿流入市场。此外，近期中国股市及其他工业品表现疲软，也令铁矿石期货多头人气脆弱，一有风吹草动，恐慌性情绪迅速蔓延。

冰冻三尺非一日之寒。前几年中国钢铁产能突飞猛进，曾令上游矿山不断加大原料开发力度。光大期货此前报告指出，根据淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG四大矿商目前的增产计划，预计自2013年12月至2014年12月间，四大矿将新增有效产能1.388亿吨/年，带来新增供应1.1153亿吨。

而在供应大增的同时，中国国内的需求端却在发生明显恶化，部分二三线城市的房地产景气度开始下行，而政府在基建投资方面又受制于债务包袱难以继续大手笔投入。

此外，在环保压力下，钢铁行业过剩产能亦成为政府重点治理的对象。多位中国钢企高层人士在两会期间对路透表示，目前国内钢产量已经接近顶点，钢铁产能过度扩张是造成企业债台高筑及严重污染的主要原因。

如今供需的严重失衡终于转化成市场价格的压力。不仅仅是期货，原本较为坚挺的现货价格也加快了下跌步伐。贸易商表示，近几日普氏铁矿石价格指数以每天1美元的步伐加速下跌，运往中国的铁矿石现货价.IO62-CNI=SI亦在本周触及八个月低点。

尽管有分析师指出，从下跌节奏看，今日的跌停确实有些反应过度，但只要供需面维持现状，还远远谈不上见底反弹的可能。如果把当前的跌势比作一把加速下落的尖刀，试想会有多少人愿意伸手去接呢。