国债期货或走出先抑后扬行情

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2014-3-6 15:52:31

本周期债结束了春节后的上涨态势，在交易盘获利回吐及28天期正回购重现致使情绪谨慎压力下，国债期货价格开始转头下行。

金投期货3月6日讯，本周期债结束了春节后的上涨态势，在交易盘获利回吐及28天期正回购重现致使情绪谨慎压力下，国债期货价格开始转头下行。

3月5日，财政部七年期续发国债中标利率4.3386%，预期4.37%，边际中标利率4.3940%，全场倍数1.93。中标利率低于市场预期，“超日”违约事件增加了机构对国债的避险需求。且年初以来一级市场非常火爆，显示资金对利率债的配置需求仍在。

刚性兑付打破引燃市场对系统性风险的担忧，短期市瞅面临流动性压力，利空国债。但中长期来看，刚性兑付打破及房地产信贷收缩使得市场风险偏好降低，促使机构配置从非标资产逐步转向高等级标准化资产，利多国债。

目前经济前景不明，但反弹动能较校物价回落，通胀压力无忧，基本面对利率债继续形成支撑。为能实现今年7.5%左右的增长目标，货币政策不宜过紧。目前10年期和一年期国债期限利差为1.17%，处于历史高位，利差有收缩需求。且10年国债收益率再次站上4.5%，长端国债具有了较高的安全边际。

国债期货或走出先抑后扬行情。操作上，建议投资者逢低逐步布局中线多单，关注区间92.300-93.800。

本周TF1403合约进入交割，由于国债期货交割制度利于空头，TF1403期货价格相对现货价格走弱，基差大幅走高，IRR出现负值。建议有能力融券的机构做空基差进行基差套利。

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

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