中钢协：对近期钢材期货走势思考

金投期货3月6日讯，开年以来，钢材现货市场的绵绵阴跌，钢材期货的震荡下泄，以及部分地区钢贸商信用危机再掀风浪等，实在令市场情何以堪。

思考一：现钢和期钢创历史新低可能是大概率事件。宏观环境不容乐观是本轮钢市下行的最大推力。由于今年是改革元年，以为总书记的党中央早已对经济形势做出了经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，三期叠加的重要判断。

由此我们可以判断，2014年的实际经济增速（GDP）可能在7.2%-7.5%之间，发展速度继续向下调整毋庸置疑。而2月份汇丰中国制造业PMI初值降至48.3，为去年7月以来最低水准，新订单分项指数初值降至荣枯线下方的48.1，创七个月来最低点位，以及2月份国内钢铁行业PMI指数39.9%，也跌至2012年9月份以来的最低点等等，都足以表明，今年一季度中国经济增长恐面临下行风险，现钢和期钢创历史新低极有可能是大概率事件。

思考二：现钢和期钢创历史新低未必不是一件好事。虽然今年GDP的增长目标降了下来，但并不说明新一届政府会放任国民经济持续下滑，更不会容忍突破执政、维稳的“底线”。因此，预计各级政府在历经一季度的调整、调研和测评后，势必会对疲软的经济，采取新的措施来助推经济增长。因为，这不仅是中国经济可持续发展的需要，也是维护经济社会稳定所必须，更是讲政治国度的基本要求。今年一季度或是2014年经济运行的低谷和钢市运行的底部，后期夯实后，震荡上扬应是经济运行的主基调。因此笔者认为，现钢和期钢创历史新低未必不是一件好事。

思考三：现钢和期钢创历史新低后钢贸机会反而更多。虽然，否极泰来用在眼下行情可能略显夸张，但下行风险释放后的市场投资或运营机会随之而来。有道是，风险是涨出来的，机会是跌出来的。因此，根据钢价的运行态势和基本面情况研判：这次主力期钢的调整极限位或在3200左右；三级螺纹钢现货的调整极限或在3250元/吨（全国均价）附近。

基于此，如果后期期钢、现钢下行到这两个价位附近，其运作良机势必到来，因为毕竟震荡上扬将是后期运行的主旋律。当然，这也是笔者对现钢和期钢创历史新低后，钢贸机会反而更多的思考。