美国棉花期货周四结束两日连跌，上扬近2%，录得一个月来最大单日涨幅，因投机客重返市场带来支撑，尽管棉花出口骤降。ICE 5月期棉合约收涨1.44美分，或1.7%，报每磅87.81美分，日高为88.18美分。

棉花市场，目前进口棉配额不足再加上中国持续增加储备棉供应，港口的外棉库存持续上升，进口棉成交面临很大压力。眼下关于搭售进口棉配额的传言再起，市场在政策明朗之前将继续维持清淡交易。

现货报价，2月27日，国际棉花指数（SM）96.87(美分/磅，下同），下跌59点，折一般贸易港口提货价16081元/吨（按滑准税计算，汇率按中国银行中间价计算）；M级 93.49，-57，15716元/吨。CNCotton A 20204元/吨；CNCotton B 19350元/吨。

国储动态：1、2013年度临时收储累计成交590.9万吨，因企业误拍及"转圈棉"取消合同共计1.75万吨，际成交共计589.2万吨。2、累计出库成交58.5万吨，其中国产棉成交51.7万吨；进口棉成交6.8万吨。

行情分析，目前国内需求低迷是困扰整个棉纺产业链的根结所在，同时国产棉还在不断承受着低价外棉带来的冲击；政策引导棉价市场化也将施压。棉花期货上方压力明显。

操作上，空单继续持有，有效跌破MA60加仓。