要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4100 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4500 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3660 (-60)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2800 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2850 （+0）元/吨。5月船期进口菜籽CNF546 (+0)美元/吨；2月船期美湾大豆CNF609 (-4)美元/吨；3月船期南美大豆CNF584 （+3）美元/吨。

2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-173元/吨。江苏进口大豆压榨利润110元/吨。广东进口油菜籽压榨利润313元/吨。国产油菜籽江苏-642元/吨，湖北-642元/吨。

3.进口豆油:监测显示，近期国内豆油现货价格涨幅明显小于国际市场，导致两者之间倒挂价差迅速扩大。目前3月船期南美豆油对我国港口CNF报价967美元/吨，到港完税成本约7370元/吨，较沿海地区四级豆油均价高出560元/吨，较一周前扩大近200元/吨，较春节前扩大400元/吨以上。

4.棕榈油：由于出现持续旱情，马来西亚首都吉隆坡周边可能将实行供水配给，其他几个州也有供水短缺的报道。马来西亚气象局称，当前干燥天气始于2月初，可能持续到3月中旬或3月底，5月或6月之后可能出现厄尔尼诺天气。从历史上看，厄尔尼诺以及拉尼娜天气都会导致棕榈油生产受到严重干扰，厄尔尼诺造成的危害最大。

5.饲料养殖：据了解，由于近期国内养殖业低迷，豆粕消耗缓慢，随着前期工厂开工率的不断回升，沿海部分工厂豆粕库存大幅增加，库存压力渐显，近日已有工厂开始停机限产。

6.进口大豆：海关统计显示，2014年1月份我国进口大豆591万吨，较去年12月740万吨的历史最高纪录下降两成，但较上年同期（2013年1月）的478万吨增加23.6%。2013/14年度前4个月我国累计进口大豆2353万吨，上年为1886万吨，同比增加24.8%。

7.油菜籽: 海关数据显示，2014年1月我国进口菜籽油8.6万吨，略低于去年12月份的8.9万吨，且较上年同期的16万吨大幅下降46.3%。2013/14年度前8个月我国累计进口菜籽油86.3万吨，上年同期为94.3万吨，同比下降8.5%。

8.巴西大豆：《油世界》称，干旱已经对巴西大豆造成了无可挽回的减产损失，预计2013/14年度巴西大豆产量为8500万吨，低于上月预估的8950万吨。《油世界》还称，如果未来两周南里奥格兰德州仍无降雨，巴西大豆产量预估进一步下调的风险很大。

小结：

南美大豆产区天气依然是市场关注的焦点，干旱已经对巴西大豆造成了无可挽回的减产损失，这依然已然成了炒作，受此影响美豆主力合约接连走高，不过昨日美豆5月收长上影流星线，不确定性增大。国内方面，受疫情影响养殖业低靡。豆粕现货价格受下游饲料需求不确定性影响不具备牛市基础，回落几无疑问，但从期现价差的角度看，尽管现货压力大，但期货下跌空间也有限，我们对国内豆粕期货长线并不看空，持逢低大跌择机做多的思路不变。油脂方面，不建议做空，建议油脂5月轻仓多单长线持有，基本面棕榈油与豆油较菜油强，棕榈油因需求端受生物柴油题材影响较豆油强。