分析师周三指出，目前市场未迅速对中国调整棉花补贴政策做出负面反应。

分析师称，棉花价格在过去的一年中大体处于窄幅交投内波动，而近期棉花期货价格则攀升至该交投区间的上端。

数年来美国棉花产量已经逐渐减少，这导致库存下滑，这令市场容易遭遇暂时性的供应紧俏局面。

美国东南部地区的棉厂已经出现供应短缺的局面，因当地棉厂只能消耗特定品质的棉花，这也是推动纽约棉花期货价格走高的原因。

市场关注今年春季美国的棉花种植面积。

早期的预估数据显示，中国今年的棉花种植面积将缩减约11%，这相当于较2013-14年度减少350万包的棉花供应，其相当于全球棉花总产量的3%。

2月20日，美国农业部在年度展望论坛上预计美国2014-15年度棉花种植面积料增加100万英亩，或较上年增加10%，而产量预估则被上调23%，单产预估不佳，且棉田弃耕率亦将维持在高位，如果天气状况正常，棉花产出目标就能实现。

但问题在于中国持有的巨量棉花库存。短期内，美国趋于棉花供应紧俏但新作棉花产出或增加。

美国农业部在2月的供需报告中将中国棉花收割量预估下调了100万包，这也导致棉花年末库存预估被下调100万包。

但中国目前的棉花库存仍相当于国内消费量的160%。但有一点或是肯定的，就是持续了三年之久的中国棉花收储政策将结束。

在1月19日，中国政府宣布将结束棉花和大豆的国储收购计划并在价格跌至特定水平后，直接对农户提供补贴。

中国此举的目的就是激励农户种植更多的棉花作物的同时令国内价格与国际价格接轨。

目前该新政策正在部分地区进行试点，但其是否起到预期效果，目前看，还是未知数。

在中国宣布调整棉花收储政策之前，中国自美国的棉花进口量就已经大幅低于上年同期水平了。

2013-14市场年度至今，中国已经累计进口美国棉花172.2万包，低于上年同期的397.6万包。

美国农业部预计今年进口棉花1100万包，低于去年的2033万包。

所以这一就不难解释为何中国在1月19日宣布将调整棉花收储计划的时候，市场并没有立即作出负面的反应。

截止目前，棉花期货市场仍无视该消息，但终究有一天，中国会销售巨量的棉花库存。