隔夜外盘，2月26日多头继续平仓和技术图形走势引发了更多卖盘，ICE期货连续第二个交易日大幅收低并跌破20日均线。从技术面看，棉价将继续回调。
棉花市场，虽然外棉报价大幅下挫，但对中国纺织厂仍不具有吸引力，主要原因是进口棉配额数量不足，而目前棉价也尚未跌到值得以全额关税采购的位置。中国纺织厂将继续远离外棉市场，等待政策明朗。
现货报价，美国C/A棉102.85（美分/磅），折人民币一般贸易港口提货价16457元/吨；澳棉105.45,17050元/吨；乌兹别克斯坦棉103.35,16802元/吨；西非棉94.35,15797吨；印度棉90.85,15430元/吨。CNCotton A 20203元/吨；CNCotton B 19349元/吨。
国储动态：1、截至26日，2013年度临时收储累计成交588.5万吨，因企业误拍及"转圈棉"取消合同共计1.75万吨，际成交共计586.8万吨，按库点所在地分类新疆实际共成交390.3万吨，内地实际共成交196.5万吨。2、累计出库成交58.0万吨，其中国产棉成交51.2万吨；进口棉成交6.8万吨。
行情分析，直补后棉花价格将由市场主导，理论上打破了临储对国内棉价的托底干预，高棉价问题将有望得到缓解。关注跳空缺口压力有效性。
操作上，空单继续持有，有效跌破MA60加仓。
