要点

1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示中国制造业复苏力度减弱，制造业PMI指数连续回落，这意味着中国经济下行压力逐渐加大。

2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，通胀压力不大，货币政策取向中性偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。房地产调控的限购限贷政策并未整体上放松，杭州、常州等城市房价回调幅度较大，部分商业银行停止了房地产贷款。

3、短期价格运行的逻辑：最近煤焦钢价格延续前期跌势，主要因为投资者担忧中国房地产市场崩溃。焦煤和焦炭几乎跌停。经济持续下行的压力加大，未来投资者预期中央高层可能会出台一定规模的稳经济增长的项目。但是，地方债务问题限制了地方政府的投资空间。股市波动的情绪影响煤焦钢短期波动。

4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3190-3220元/吨，同品规国标资源主流价格在3050-3110元/吨；高线主流报价一般在3140-3160元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3280-3350元/吨。

5、煤焦现货情况：上周京唐港焦煤市场价格持续小幅，贸易商出货情况一般，近期进货较少，主要以处理库存为主。唐山周边焦化厂和钢厂受环保政策的压力，生产量有所下降，部分焦化厂还有有闷炉现象，主要受销售价格降低，单一生产焦炭的焦化厂，价格倒挂。

6、相关指标：中国股市反弹后大幅下挫，市场情绪极度悲观。有色金属价格延续弱势格局；橡胶延续前期跌势。投资者对改革持有乐观预期，对IPO反应较为悲观。

小结：

昨日，上海建筑钢材期货继续趋弱，盘中部分品种均有下调，其中高线下调30元/吨，螺纹钢下调10-20元/吨，盘螺下调20元/吨。近期，市场一直处于"稳步趋弱"状态，商家们的抗跌情绪也可谓逐渐显现，最为明显的体现在小厂资源代理商，价格较低，钢厂倒挂。大厂在目前资源量较多，价格相对较高的环境下，成交量一直较为低迷。近期中国经济下行压力逐渐增加，政府出台维稳政策的可能性逐渐增加。策略上，盲目跟空的风险增加，但是再行做多的依据不足。