金投期货2月20日讯，昨日pta期货主力1405合约在五日线附近承压，最终收盘于6734元/吨，结算价较前日下跌0.77%。
现货市场商谈维持在6480-6510元/吨附近自提/送到，交投气氛较淡，下游厂家接货意愿有限。江浙涤丝产销平均4-5成，聚酯价格部分稳定少部分有20-30的下滑。
当前下游开工缓慢提升，但是产销仍无起色，市场空头氛围浓郁。主力多头在1405上的不断买入，使得TA1405对现货升水维持在200元/吨的水平，1405的升水一方面吸引期现套资金入场做空，一方面将压制其后市的反弹动力。
目前pta现货生产亏损达500元/吨，而px利润也已被压缩至市场通认的成本线附近，在上游原油强劲的背景下已不具备下跌空间，在后市pta、PX产能大扩张背景下，做空TA1409相较于TA1405更有想象空间。
后期一旦贸易商甩库存结束或是pta开工负荷下降都将引发pta现货价格的快速反弹，而下游需求的恢复将为pta价格反弹提升较大动能。建议TA1405继续观望或震荡操作为主，买五抛九可适当介入。
