周一国债期货在近日反复震荡之后迎来了一波大跌,且下跌较为坚决,尾盘更是出现跳水行情,其主要原因是本日是缴准日,预期资金面收紧,故银行间现券方面出现普跌行情。
周一国债期货在近日反复震荡之后迎来了一波大跌,且下跌较为坚决,尾盘更是出现跳水行情,其主要原因是本日是缴准日,预期资金面收紧,故银行间现券方面出现普跌行情,现货的下行给国债期货带来了较大的向下压力。
月底来临,国债期货主力合约TF1403也步入交割前一个月,保证金提高,下行的可能性更高。从前20名持仓来看,净空头增仓67手至1648手,净多头增仓63手至1459手,空头略有优势。截至周一收盘,TF1403报92.2640元,跌0.2800%;TF1406报92.7940元,涨0.1880%;TF1409报93.0460元,涨0.1600%。
周一银行间短期资金供应充足,银行间质押式利率全线下跌且幅度不小,这可以看着是近期资金面供应充足的延续。但是上周末公布的1月份数据显示信贷和非标增速仍较高,也即央行在货币政策态度上可能依然维持谨慎,市场对未来资金面的预测是比较偏紧的,这导致了国债现券交易价格普降,收益率曲线陡峭化趋势较为明显。预期未来收益率曲线向上走的可能性更大,近来短期利率不断下降的局面可能很快结束。
当前市场应坚持做空思路。国债期货TF1403理论价92.171元;TF1403的CTD券为130015.IB,剩余年限为6.40;三合约均存正向套利机会。三合约跨期价差被低估,可尝试做多跨期价差。
ETF方面,国泰ETF净值为97.709元,二级市场价格为97.2750元,折价0.434元,可在二级市场购入-一级市场赎回-卖出,获取此价差。ETF与三个合约均存在正向套利机会。
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