金投期货2月10日讯，美豆库存可能下调，但南美大豆供应压力将压制油脂市场，油脂市场消费疲弱，全球棕榈油产量难以下降，马来西亚棕榈油月度出口数据不佳，棕榈油预计维持弱势格局，近期棕榈油仍然处于底部运行状态。

首先，美豆短多长空。美国农业部2月10日将公布月度供需报告，市场预期2013/2014年度美国大豆结转库存将下调至1.43亿蒲式耳，低于美国农业部上月报告的1.50亿蒲式耳，美豆库存处于低位导致美豆期货市场价格呈现近强远弱格局。

南美大豆产量增加基本得到市场认同，3-5月南美大豆集中上市，全球大豆供应增加，美豆价格面临竞争压力。国内油脂市场在春节过后处于消费淡季，豆油、棕榈油节后第一个交易日被动跟随外盘上涨，但豆类、油脂市场总体宽裕格局压制棕榈油的反弹空间。

其次，全球棕榈油产量增长潜力依然较大。据马来西亚MPOB局统计数据显示，2013年马来西亚产量1922万吨，较上一年的1877万吨增加2.39%，该国油棕树下半年果实产量增多，市场预估2014年马来西亚棕榈油产量将增加至1950万吨。

印度尼西亚棕榈油产量预计继续保持刚性增长，印尼农业部农园总署长称，印尼2014年棕榈油产量料升至2800万吨，因部分作物正在成熟，且一些农户弃种大米和橡胶，改种油棕榈树。印尼2013年棕榈油产量预计为2440万吨，2012年为2350万吨。

再次，马来西亚棕榈油月度产量继续下滑。据马来西亚棕榈油局数据，2013年12月棕榈油产量167万吨，较11月下降10.43%。随着天气的降温，马来西亚棕榈油产量也处于低产状态，库存也随之下降，一季度马来西亚棕榈油产量保持回落趋势，如果出口数据同幅度下滑，棕榈油的库存难以下降。

2月10日马来西亚将公布1月份的产量、库存数据，根据路透社对种植园主和交易商的调查，马来西亚1月棕榈油产量可能降至152万吨，较12月下降8.8%，因棕榈树进入休眠期，产量下降；调查还显示，结转库存料将七个月来首次下降，尽管出口需求疲弱将抑制降幅。

最后，马来西亚棕榈油出口数据不佳。船货调查机构ITS在2月3日称，马来西亚1月棕榈油出口较前月下降11%，至1,275,692万吨。另一船货调查机构SGS在2月4日称，马来西亚1月棕榈油出口量为1269266吨，较上个月下降10.8%，12月为1423644吨。

我国近几个月处于棕榈油消费淡季，进口量处于低位水平，我国棕榈油2013年12月份进口64.85万吨，11月份进口57.27万吨，2013年一共进口棕榈油597万吨，较上一年减少37万吨。

据了解目前国内棕榈油融资性进口规模已达到进口总量的三分之二，国家外汇管理局已发布《关于完善银行贸易融资业务外汇管理有关问题的通知》，要求遏制无真实交易背景的虚假贸易融资行为，而融资进口的风险也在加大，我国棕榈油的进口将受到影响。