昨晚,金融市场缺乏新的消息指引,继续消化上周五不及预期的美国非农就业数据,因此,市场表现上,美国三大股指延续了超过1%的跌幅,美元指数小幅走软,而贵金属及基本金属反弹走高。纽油则因伊核问题谈判取得进展再次跌至92水平。具体看,LME镍价受印尼禁止矿产品出口出现跳涨,而在库存持续流出下,伦锌的形态比较乐观,结合库存水平,上期所与LME整体的锌库存与去年同期相比流出幅度大概在5万吨,上涨目标暂时定在2150美元;沪锌期货1403主力目标位相对在1.53-1.55万。
我们认为,由非农数据带来的市场交易情绪并不稳固,美国股市走跌有对四季度企业利润表现谨慎的态度。受助于房利美和房贷美支付股息,美国去年12月政府预算盈余达到532亿美元,是有记录以来表现最好的12月,因此,考虑到非农就业可能遭遇上修,以及整体良好的宏观数据,美联储仍将坚定年内缩减购债的方向,短期美元走弱可能只是暂时的。数据面,今日公布美国12月零售销售,普遍预计有所疲软;另外摩根大通、富国银行公布财报。
基本面,印尼限矿出口最终明确,镍及铝土矿受到影响,虽然中国依赖印尼铝土矿,但在2012年遭遇第一波矿石禁令时已有良好应对。对于铜精矿,暂时不限至出口,但印尼允许的出口含铜量不得低于15%,同时,将开始实施出口税政策,预计到2016年下半年出口税将每半年上调一次,从20%涨至最高60%。短期因铜金公司的铜精矿含量符合标准,对精矿原料市场的影响有限。
沪铜期货主力换月到1404合约,短线缺乏明确方向,但综合考虑,铜价维持弱区间振荡的概率较大,并有可能走出振荡低点。与之比较,沪锌则有进一步小幅上涨的倾向。操作上,侧重短空铜短多锌。