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上周美棉整体处于先扬后抑的状态,周一、周二收阳之后一直维持下跌之势,周五ICE交投最活跃的3月期棉收跌0.22美分或0.3%,报每磅82.59美分,周线下滑,因美国政府在月度供需报告中将全球棉花库存上调至纪录高位。美国农业部(USDA)周五公布的1月供需报告显示,截至7月底,全球2013/14年度棉花年末库存预估为9761万包(每包480磅),这为农业部自5月发出首份2013/14年棉花预估以来的第五次上调。这次上调是因为美国农业部意外调高对中国和美国棉花产量预估,报告凸显供应过剩忧虑。美国农业部的利空报告拖累棉价下跌,而此前公布的弱于预期的美国就业报告未对市场产生影响。从基本面来看,2014年进口棉滑准税税率有所提高,并且中国政府降低储备意图明显,2014年不会有太多的进口配额;另外,印度棉花大量上市,美棉的竞争压力越来越大。所以,在全球供给过剩的压力下,美棉上方的压力非常大,预计近期会处于偏弱震荡状态。
上周棉花期货整体上延续之前的上涨态势,周五略有下跌,收报19625元/吨,较前一周上涨300元。仓单紧张格局未改,近月合约维持强势,继续支撑1405合约。2014年将实行直补政策,国内棉花产业逐步市场化,在此情况下,下年度各合约易跌难涨,虽然周五1411合约略有上涨,但是其下行趋势并没有改变,对1411合约保持空头思路不改,继续持有该合约空单为宜。
