国债期货放量回升 区间操作为宜

国债期货主力合约早盘大幅上涨，午后小幅回调，收盘时最终主力合约TF1403收盘价为91.440，上涨 0.182元。从成交情况看，国债期货成交较前一交易日明显回暖，各合约总成交量为2831手。

截止期货收盘，银行间债券市场上，7年期国债成交收益率明显回落，从昨日5年期国债发行情况看，中标利率略低于预期，中期国债收益率继续上行空间不大。

虽然央行暂停公开市场操作，但短期资金价格继续回落。由于春节过后，资金面的逐渐宽松，目前期价对短期资金面因素的敏感度下降。

近日下发的107号文针对影子银行提出了更严格的管理办法，对债券市场形成压制，但昨日利率债较信用债品种表现更为抗跌。这是因为加强对影子银行的监管，控制银行的表外资金池对非标产品的投资，对利率债有一定的利好作用，可以促使一部分债券投资需求回归到利率债上面。

从期货价格近期表现看，91.200-91.900元的震荡区间依然有效。操作上，建议投资者区间操作为宜。