豆粕期货近强远弱格局仍将延续

行情回顾：

近日豆粕期货合约整体上呈现高位震荡走势，近月1401合约主要集中在3700-3780区间运行，主力1405合约则集中在3330-3400之间游走，远月09合约处于3180-3230之间运行。整体上看，目前豆粕期货合约整体上依旧呈现近强远弱格局.

消息面：

DDGS进口遇阻，粕类近月偏强。近日，上海检验检疫局在对进口美国玉米糟粕（DDGS）进行安全风险监控时检验出未经我国批 准的转基因系MI162，相关货物已经退运或做销毁处理。24日，国家质量监督检验检疫局发布了《关于加强进口粕类饲料转基因监测的警示通报》，致力于进一步加强未批准粕类流入国内市场。贸易商昨日称，中国已拒收约2,000吨美国玉米干酒糟(DDGS)，随着中国严格检查未获批准的MIR162转基因成份，未来几周预料将有更多美国DDGS将遭到拒收。而在此之前，中国当局在查出美国玉米含有MIR 162转基因成份后，已退运逾50万吨美国玉米。同时，据市场消息人士表示，目前青岛港有不少DDGS无法卸货，也有传言国内进口商可能被迫取消或延期DDGS进口合同。近月DDGS进口遇阻对国内粕类近月合约形成最直接的支撑，粕类近月合约预期将为维持相对偏强走势。

南美大豆产区有望迎来有利降雨。据天气预报显示，过去的一周里，巴西平均降雨达到50mm，高于正常周期水平，有利于改善土壤墒情。阿根廷方面，目前该国大豆播种进度在70%-75%左右，和往年相比属于正常水平，预报近日布宜诺斯艾利斯和拉潘帕等地降雨较为集中，有利于播种工作。整体来看，目前南美天气情况良好，在种植面积预期增加的背景下，南美大豆丰产可期。南美大豆收割一般在5-6月份，丰产预期势必会对目前豆类主力合约及远月合约造成一定打压。

操作建议：

进口DDGS遇阻或将对近期豆粕供需格局造成一定影响，一定程度上对近月豆粕合约形成一定支撑。而目前南美大豆主产区天气情况整体良好，丰产预期强烈又会对远月合约造成一定打压。在多空因素综合影响下，预计豆粕近强远弱走势还将延续。建议投资者近期维持区间震荡思路，在震荡区间上下沿附近逢高沽空操作为主，如果走势有效突破震荡区间，则对持仓结构做出相应调整即可。