本周铜期货价格高位震荡,外强内弱格局延续。在12月17-18日举行的FOMC会议上,美联储宣布从明年1月起将每月购买资产的规模减少100亿美元、缩减至750亿美元。中国继续稳中偏紧的货币政策,正在推进结构改革。改革带来的阵痛反映在国内资金的紧张程度上,这也是铜价外强内弱的宏观原因之一。央行已据市场流动性状况连续三天通过SLO向市场适度注入流动性3000亿元。
世界金属统计局公布,2013年1-10月全球铜市供应过剩442,000吨,为2012年全年过剩量的近两倍。Vedanta下属在赞比亚的冶炼厂(30万吨产能)Nchanga因为断电而导致设备严重损坏,生产已经受到影响。加上当前已经停产的PASAR(20万吨)以及Chuquicamata(约30万吨)冶炼厂,当前全球因意外因素而导致生产受到影响的矿铜冶炼产能已经达到80万吨,超过2013年全球产量已经释放的新增冶炼产能规模。根据SMM调研,11月铜板带箔企业平均开工率为64.42%,环比增长2.13%,同比增长5.46%。
另有传闻中国国储局计划明年大量收购铜和镍。江铜因具有庞大的废铜库存因而自11月开始就停止了对外采购废铜原料,而且11月份以来江铜还对长单供应商多次上调废铜加工费,目前已上涨500元/吨至1400元/吨的高位。短期国内贸易升水和显性库存下降有力支撑了铜价,但长期供应宽松前景影响反弹高度。预计外强内弱格局仍将延续,短期操作建议维持震荡思路。
