周一国内外铜价继续上涨，外强内弱格局不变。沪铜期货主力1402最终收盘价51410元/吨，成交量萎缩至104716手，持仓减少7750手至218492手。

昨日国内股指大幅调整，令沪铜走势纠结，与外盘红红火火的上涨相比，国内多头明显信心不足。对于此轮上涨国内市场缺乏准备，目前有市场评论称由于库存降低，铜价应该上涨，然而库存降低并非近几周的事情，因此笔者认为库存的问题难以成为铜价上涨的原因。更何况据我们了解，在LME和SHFE库存降低的同时，保税区的库存近两周增加的比较厉害。

笔者认为印尼的政策应该是不容忽视的一个问题，本周周报我们曾详细分析了印尼2014年原矿出口禁令产生的前因后果，虽然部分企业在2014年或许还有机会出口，原因是印尼的冶炼产能没法在短时之内饱和，但是随着时间的推进未来出口原矿石的机会会越来越小，2014年印尼政府面临选举，开设冶炼厂可以帮助印尼增加就业和提高企业利润空间，因此从政治的角度来说，政府有动力去推动这项法规的实施。

对于铜期货价格我们维持原有观点，周三之前铜期货价格会维持强势反弹走势，FOMC会议之后，市场焦点或有所转换，高位抛铜的时机或将再次出现。