周一欧美股市大涨，因经济数据利好，美国11月工业产出月率增长1.1%，为一年以来最大增幅，而欧元区12月综合ＰＭＩ由11月的51.7上升至52.1，幅连续两个月下滑后重新回升，不过分化加剧，法国跌至半年来的最低47。由于美欧整体数据维持强劲，股市重新上涨，虽然这意味着联储退出的进程无疑会加快，但经济持续复苏是更为重要的因素，对金融市场维持正面刺激。中国公布的汇丰制造业ＰＭＩ指数较上月下滑为50.5，我们认为经济增速放缓的势头还会继续，国内整体金融市场承压不变。

基金属更多反映欧美经济强劲的影响，特别是伦铜期货受持续下滑的库存支撑明显，昨日伦铜升至最高7300，收于7286，隔夜持仓继续增加，反映资金入场，上升动力仍在，现货升水扩大到28美元，库存因素无疑是当前主要推动因素。库存持续快速下降改变原先对消费的悲观预期，而技术上的强势亦吸引资金入场。不过注意沪铜期货极端不跟涨，目前进口亏损已超过2000元。上周沪铜库存增加，而考虑到最近两个月精铜供应增加，消费季节性回落，我们对库存快速减少的真实性存疑。不过从极高的贸易升水看，中期现货供应紧张还是会维持，加上国内库存偏低，进入新年以后消费环比提升，还将推动铜价上涨。但近期终端消费日益减弱，并不支持铜价就此走强，关注第三个周三之后挤仓压力减少铜价回落。技术上看伦铜升至7300，这也是自8月以来的中期平台压力上沿，考虑到国内强烈示弱，并不支持铜价形成突破，笔者维持铜价震荡的判断，关注上方压力，建议多头逢高离场，短空操作。今日51500-51000。