玉米期货跌幅大 或进一步走低

虽然玉米期货是今年跌幅最大的商品，未来两个月里仍然可能进一步走低，因为从技术面看，移动均线指标依然看空。

交易中心亚洲有限公司(TCA)的香港分部研究主管Jeffrey Zhang表示，基于20日和50日移动均线的分析，芝加哥期货交易所(CBOT)最为活跃的玉米期货可能下跌多达7.6个百分点，跌至每蒲式耳4.02美元。这将创下2010年8月份以来的最低点。

今年迄今为止，芝加哥玉米期货跌幅已经高达38%，在标准普尔高盛商品现货指数所跟踪的24种商品中表现最差。玉米下跌跟产量庞大有关。

美国农业部周二发布的供需报告显示，本年度全球玉米产量将达到9.6428亿吨，创下历史最高纪录，比上年提高12个百分点。

Jeffrey Zhang表示，就中期而言，只要玉米通道的高点以及低点不断走低的格局没有改变，玉米市场前景就依然看空。目前20日和50日移动均线仍在下行之中。

玉米的14日强弱指数在周三收于53，表明多空方向没有马上扭转。即使出现反弹，也将在4.62美元位置遇阻。Zhang认为4.62美元构成玉米反弹的强阻力位。

截止到周三新加坡时间下午3：31，CBOT的3月玉米报每蒲式耳4.365美元。该合约曾经在11月8日跌至4.155美元。

另外消息，据分析师称，重量级投机交易商最终开始在玉米市场回补空头部位，上周将净空头部位削减了超过1.6万手，降至自九月份以来的最低水平。但是由于其空头部位仍是历史同期平均水平的近四倍，而多头部位是2008年以来的最低水平，显然投机资金并不着急马上入市反手做多。qkK中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

但是需要指出的是，对净持仓部位的分析只能解释一部分的现象，并不能反映2013年剩余时间内投机交易商对玉米市场看空的真实程度。

为了更全面评估玉米市场里投机资金的看空人气，对期货和期权上的投机空头部位进行跟踪分析就很重要;而自今年年初以来，投机资金的空头部位已经增长两倍不止。目前投机资金持有的空头部位超过38万手，这相当于超过19亿蒲式耳的玉米现货，也是历史同期投机资金持有的最高空头部位，11月初进一步达到45万手的历史最高水平。

而在此之前，历史同期的高点是在2011年，当时空头部位不到16万手，当时全球玉米产量同比增长了5000万吨还多，而当时美国玉米产量受到天气不利的影响。

玉米市场上的投机空头还预期，玉米的竞争性作物产量增长，将会在近期到中期内威胁到玉米价格。2013/14年度诸如小麦、大米、大麦和高粱等其他农作物产量有望创下历史最高纪录，将在未来一年为谷物消费者提供充足的供应。其他谷物供应增加至少将会威胁到玉米价格。事实上，2014年所有谷物供应过剩可能使得投资者在可预见的未来继续做空。

但是为了将纸面盈利落袋为安，交易商需要将其空头部位部分或者全部平仓。这可能也是自11月初以来非商业空头部位下滑近20%的主要原因，这样的情况还可能持续到今年最后两周。不过考虑到2014年供应庞大，交易商不可能急于彻底扭转他们在玉米市场的仓位，这可能对玉米市场利空。