首创期货：供需报告影响较弱 郑棉期货维持弱势

郑棉整体或因USDA预估报告调低中国棉花产量，开盘小幅走高，后日内维持震荡。1月合约开盘19795元/吨，收盘19765元/吨，跌30元/吨，降0.15%，持仓缩量成交增量；远月5月合约开盘18825元/吨，收于18810元/吨，持平，成交持仓均增量。郑棉持仓降至93632，总成交量较前一交易日升至8804手。主力持仓席位排名无太大变化，总计多头席位增仓324手，空头席位增仓218手。

外盘方面，主力3月合约结算价80.69美分/磅，涨33点；美国农业部(USDA)公布的12月份全球棉花供需报告对市 场影响不大，ICE期棉受买盘支持全面上扬，据USDA 12月份月报，全球棉花总产较11月份调低8.3万吨至2543.8万吨；消费调高1.1万吨至2388万吨 ；期末库存调高15.1万吨至2099万吨，市场反应温和。截至9日登记库存88950包，减2191包。

现货方面，中国棉花价格指数328B级为19469元/吨，跌10元/吨。今日仓单数量为173张，减2张，其中有效预报为32张。外棉到港报价均有一定幅度上涨，美棉C/A SM A-A/8”涨25点，报95.85美分/磅，滑准税下完税价为15690元/吨，与国内棉价价差降至3779元/吨。印棉SM 1-1/8”涨 50点，报86.85美分/磅，滑准税下完税价为14712元/吨。12月10日，储备棉抛售实际成交1.31万吨，成交率54.53%，成交价格较当日328级棉价低1130元/吨；储备棉收购实际成交5.82万吨，成交率42.7%，其中骨干企业实际成交0.632万吨，成交率100%。涤短价格持平、粘短价格降30元/吨，C32S价格降10元/吨。

消息面，据道琼斯对分析机构的调查均值显示，预计2013/2014年度全球大豆年末库存、巴西大豆产量均高于上月预估水平，而且国际原油走软，美豆下跌，近期我国沿海港口进口大豆大量到货，大豆油厂开机率较高，均给予棉副市场带来压制。但随着双节临近，中下游市场节前备货已经启动，棉副产品需求尚可，棉副产品价格支撑较强，大多仍维持高位企稳。

操作建议，USDA供需报告对市场无太大刺激，对中国产量的下调只在日内引起小幅波动，郑棉仓单资源紧张状况持续，而抛储价相对偏高，对近期棉花期货合约构成支撑，但市场供应仍过剩，内外棉价差较大，上行空间受限。主力料在新政出台前围绕现货价格震荡盘整，可按震荡思路参与短线，长线看空。

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