沪铜期货较外盘相对抗跌

走势回顾

隔夜外盘铜价继续下探， LME三个月铜期货盘中最低至7000美元下方，终盘较前一交易日收低58美元至7013美元/吨；COMEX3月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低2.85美分至319.05美分/磅。

沪铜期货今天跟跌外盘，cu1402合约开盘50470点，早盘震荡上探，午盘创出日内新高后快速走低，临近尾盘稍有回稳，终盘报收于50420点，较前一交易日结算价下跌190点；长江有色金属网阴极铜均价下跌100元至50800元/吨，较cu1402合约升水380元/吨。

基本面分析

周三LME精炼铜库存减少2950吨至431900吨。宏观消息面，巴西央行宣布上调基准利率50个基点至10.0%，年内第六次降息，欧洲及日本等发达经济体面临通缩风险，而新兴市场则面临通胀压力，除巴西及印度外，近两个月国内物价涨幅亦明显回升，发达经济体与新兴国家政策的差异性或将长期存在。宏观数据方面，因节假日因素，美国劳工部提前公布周度就业报告，截止11月23日当周，美国首次申请失业救济金人数减少1万人至31.6万人，好于市场预期的33万人，近几周该数据持续下降并重回华尔街危机以来较低水平，反映就业市场延续复苏趋势；美国供应管理学会(ISM)公布数据显示，11月份芝加哥制造业采购经理人指数(PMI)由前月的65.9回落至63.0，不过该数据仍好于市场预期的60.0。

总体评述

受A股市场提振，近两个交易日沪铜相较于外盘相对抗跌。宏观面，主要经济体数据整体表现相对较好，主要央行政策仍以宽松为主，宏观环境对包括铜在内的基础工业品提供支撑；铜自身基本面来看，全球供应过剩格局仍然持续，中国产量连创历史新高使国内供应更为宽裕，供求格局对铜价持续形成利多压力。结合市场表现，铜价对利好经济数据仍未做积极反弹，反弹动能稍显不足，沪铜继续关注整数关口多空争夺。

操作建议

前期持空单者暂可持有，止盈/止损参考51000点一线。