国内期货走势分化严重 沪钢走势偏强

今日国内期货市场走势分化严重，其中煤焦钢走势偏强，油脂类期货走势偏弱。各品种方面，沪胶期货上午横盘震荡，下午开盘不久多头突然发力，其中主力合约RU1405收盘上涨0.77%，稍显企稳迹象。沪钢期货今日走势偏强，一改昨日弱势格局，其中主力合约(RB1405)收盘上涨0.66%，下跌品种中，菜粕期货跌幅最大，主力合约(RM1401)收盘大跌1.60%，短线见顶迹象明显。

锌：今日沪锌价格低开高走，小幅震荡。近日来，受到宏观不确定性的影响，沪锌成交量低迷，持仓量持续下降，价格也持续下滑。现货对主力合约升水70~110元/吨，贸易商观望为主，下游买兴不高，整体交投清淡。行业方面，国际铅锌研究组织(ILZSG)预计，至少在2014年年底前全球的锌都会供应过剩，但今年全球供应过剩规模降至12万吨，明年将减少到11.5万吨——较之前四年均有下滑。。9月份国内部分前期进行停产检修的锌冶炼企业恢复生产，同时锌精矿加工费有所提高也刺激了新冶炼厂商的生产积极性，从而支撑9月整体锌冶炼开工率出现小幅回升。整体看来，锌价虽然还呈现一个弱势局面，但是在旺季结束前没有明显利空消息。短期受到宏观不确定性的影响，锌价应该是处于一个区间震荡的状态中，宏观经济明朗之前，小幅走弱。先重回万五下方，关注14800支撑有效性。

铅：今日铅价低开高走，但是未能收回跌幅。现货铅价基本与昨日持平，市场货源较多，下游采购有所好转。今年铅价不景气，2014年料将上涨，因废铅供应短缺且中国以外的精炼铅产量疲软，预期将令市场出现供应短缺并推高价格。每年生产的940万吨铅中约70%是由回收的废电池制造的，通常来自汽车。标准LME等级再生铅较铅现货价格升水报每吨100美元，自5月以来一直持稳，而更高等级纯度为99.985%的铅升水报价为每吨170美元。价格上看，前期铅在有色金属中抗跌性表现最强。中长期铅价重心将有所上移，震荡上行思路对待。受到前期持续上涨的影响，短期会出现波段性下行调整。

油脂：今日油脂继续低开低走，午盘冲高回落，持仓量小幅调整，市场在USDA报告公布之前谨慎操作。现货方面，各油脂报价依然较为稳定。目前，市场对USDA上调美豆及南美大豆产量的预期打压市场，而对马来西亚棕榈油库存增幅或较小的预期支撑市场。中国方面，随着近期进口到港量的增加，大豆港口库存恢复至500万吨左右，据船期统计，11月或有650万吨进口大豆到港，远高于去年同期的430万吨；后期随着开机率的提高，预计豆油库存也将随之增加；本周我国棕榈油港口库存回落至93万吨，虽较前期高点150万吨大幅下滑，但仍远高于同期五年均值的43万吨，而11、12月的进口棕榈油月均到港量预计为50万吨，随着我国逐渐进入棕榈油的消费淡季，预计棕油库存还将增加，油脂上涨空间也将受限。操作上，油脂在重要报告公布前维持弱势震荡走势，关注明晚USDA报告和下周的MPOB报告，等待报告公布后的方向选择。

塑料：今日塑料期货合约震荡整理为主，成交量缩减。合约继续移仓表现。现货方面，今日中油华南地区线性调涨200元/吨。调整后现货价格继续在11800-12000元/吨的高位徘徊。下游接货意愿不足，市场刚性成交为主。期货价格仍处5日均线下方，整体偏回头走势。基差支撑迫使期货价格下跌受限。操作上，空单背靠5日均线继续尝试持有。

PTA：今日PTA期货减仓震荡，收阳线，短期K线走势偏多。其中，近月1401稳定盘整，远月1405合约盘中上拉，1-5价差缩小。现货方面，走势出现明显分化，不可做仓单品牌PTA商谈价在7300-7350元/吨，可做仓单的品牌PTA商谈价在7350-7400元/吨，进口PTA货部分价格在7300附近。产业资金盘踞在1401合约的多单收到多方期现套利操作的冲击，但因PTA厂家目前相对团结及强势，期现货套利在实际操作中受到PTA厂家较多限制，目前期价仍较为稳定。下游聚酯产品今日报价稳定，产销明显好转，部分涤短产品产销较高能到700-800%，多数能达到300-500%。长丝多数在150-200%附近。聚酯需求也一定程度对期货价格产生支撑。操作上建议继续关注期现套利操作，进口PTA货源或对市场的格局产生冲击。

天胶：今日沪胶1405主力合约午后减仓上行，结束三连阴。现货市场报价稳中整理，变化不大。上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18600-18700元/吨左右，海南国营新胶报18000元/吨左右。鉴于目前宏观风险，操作上建议短线为主，关注下降压力线突破后19500一线能否企稳，以及日胶255支撑。