商品期货震荡走势 沪锌期货低走

10月31日，商品期货呈震荡走势，前期强势的油脂类品种继续呈现强势特征。石油化工品种塑料、橡胶则跌幅居前，橡胶主力1405合约盘中创出阶段低点，最终报收19725元/吨，下跌1.38%，塑料也未能承接近几日的涨势，结束三连阳以中阴线报收。

铜：周四沪铜期货窄幅波动，午后下跌但遇到支撑。美联储如期保持QE购买规模不变，但表示经济增长放缓，对通胀放缓容忍度提高，因为市场已经提前反应，且美联储态度不如预期强硬，铜价冲高有所回落。考虑到政策只是维持，美国经济增长放缓，我们认为对市场是不利因素。基本面上，LME升水9美元，国内现货贴水扩大到150-50元，国内供应宽松，买盘一般。目前国内外的基本面转变如同去年年底，何时体现在行情上正在酝酿之中。高盛三个月及六个月铜价预估为每吨6600美元，12个月预估为6200美元，预计铜供需仍将维持过剩。从技术上看，铜价仍位于7300-7100美元之间，短期关注阻力位的有效性。明日中国将公布制造业PMI，交易上中长线空单继续持有。

铝：沪铝周四低开低走，小幅回落震荡。美联储货币政策按兵不动，将于12月份再次议息，欧元区10月经济景气指数上升至 97.8；新一代领导人关注住房市场，人大立法维护环境，央行今日进行160亿14天逆回购操作。31日铝长江现货均价为14450元 /吨，贴水10至升水30元/吨，尽管月末资金方面紧张，仍引发部分资金尚充裕的下游接货，但数量不多，成交略有起色。沪铝维持乐观观点，14400附近尝试补多。

锌：今日沪锌期货价格平开低走，盘中快速下跌后拉起，低位震荡。现货升水扩大100元，对期锌主力1401合约升水70-130元/吨，锌价剧烈波动，持货商报价坚挺，保值盘踊跃出货，下游观望谨慎，成交清淡。锌价受房地产消息抑制，整体看锌价今年呈现弱势局面，但宏观面仍受提振。关注15000一线表现，操作日内短多操作。

铅：今日沪铅期货剧烈波动，开盘瞬间大幅杀跌后回升窄幅横盘。驰宏锌锗价格多集中于14250元/吨，对期铅主力贴水120元/吨左右，市场观望为主，下游买涨不买跌心态制约买兴，成交不及昨日。前期铅在有色金属中抗跌性表现最强，震荡思路对待，建议暂观望。

螺纹：今日螺纹钢期略微低开，窄幅整理，持仓量继续增加。宏观方面：今日央行展开14天期逆回购160亿元，本周实现净投放291亿，短期市场担忧有所缓解。行业方面：上半年全国钢铁新建产能有所下降，但在建钢铁产能依然庞大，中长期供给仍将增加；此外，今日南北地区现货价格继续小幅上涨，短期仍将对市场信心有所支持。操作上，螺纹在连续两日反弹后承压20日均线上行受阻，短期在10日均线的支持下，或将呈整理走势为主。

铁矿石：今日铁矿石期货主力合约窄幅震荡，成交量和持仓量均有所下滑。行业方面：首钢球团年休结束，再次开启年产400吨生产线，短期铁矿石供给将继续增加。现货方面：今日主要港口进口铁矿石现货价格保持平稳，多港卡粉小幅上涨10元/湿吨，受钢材下游转暖带动，铁矿石现货出现止跌迹象。操作上，虽然今日现货止跌回稳，但铁矿石期货的表现依旧相对疲弱，在港口库存继续走高而全国粗钢产量有所下滑的情况下，铁矿石仍将呈偏弱走势。

豆类：连豆类期货横盘震荡  油脂涨势放缓周四连豆类表现震荡，连豆及豆粕双边震荡，油脂结束昨日的强劲上涨走势。美豆仍处于区间震荡走势中，近期油脂强势未带动美豆及豆粕走强，近期关于美豆出口需求强劲与美豆收割暂停刺激了市场反弹，但季节性供应压力依然未消。关注11月报告美豆最终产量的调整，预计报告公布前，美豆或将保持震荡格局，随着美豆销售旺季的来临，市场或将逐渐演变成震荡筑底的行情。令日连盘表现平缓，油脂涨势放缓，连豆及豆粕双边震荡，短期走势缺乏方向。目前来看农产品(8.78, -0.02, -0.23%)板块未出现实质性的利多题材，市场走势仍要视外盘表现而定，短期豆粕仍不建议做空。连豆关注后期政策情况，短期观望。

油脂：今日油脂交投震荡，棕油偏强但伴有大幅减仓，上涨动能减弱。现货方面多地豆油上调50-100元/吨，棕油上调50元/吨。今日船运调查机构ITS公布数据显示，10月份马棕油出口152万吨，较上月略减0.55%，出口依然较为强劲；其中出口至中国39.5万吨，较上月增加37.6%，对欧盟、印度及中东地区出口量均有所下滑。整体上，北美大豆收割进展顺利，巴西近期降雨有利播种，阿根廷局部地区干燥或令本应种植玉米的土地转向种植大豆；美国农业部下属的海外农业局(FAS)公布报告显示，阿根廷2013/14年度大豆产量料为5750万吨，高于去年同期的4940万吨和美国农业部9月预估的5350万吨。国内大豆库存依然不足500万吨，随着11、12月份进口大豆及棕榈油到港量的增加及豆粕需求增加、棕油消费下滑，豆、棕油库存或均将有所增加。操作上，马棕油预期减产继续支撑市场，5月合约挑战6400-6500区域，豆油受美豆收割压力及国内大豆集中到港拖累或相对偏弱，随着基本面消息的进一步消化，豆棕油价差或有反复，前期套利交易可择机平仓。

塑料：今日其实冲高回落，期价未能站上11500关口，持仓量在价格高位出现下滑。多头继续把控日内节奏。现货方面，7042主流牌号报价11800-12000元/吨。成交量不足，多随用随取。基本面短期仍然偏强。操作上，5日均线上方暂时观望。不建议过渡追多操作。近期波动剧烈，价格反复。不宜重仓

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭期货小幅低开，略有转弱，成交量有所增加。焦煤方面：今日澳大利亚进口炼焦煤价格与前持平，询报盘情况一般，市场观望氛围较浓。

焦炭方面：山西焦盟提议200家会员将11月份焦炭价格上调30元/吨，但由于钢厂议价能力依旧较强，预计最终对市场的影响较小。操作上，今日在螺纹上行受阻的影响下，焦炭焦煤价格也有所趋弱，短期仍有再度下探的可能。

动力煤：今日动力煤期货小幅回落，盘中窄幅整理。行业方面，河北省出台措施支持煤炭产业健康发展；9月份，全国铁路煤炭发运量1.93亿吨，同比增加1758万吨，增长10%。现货市场，黄骅港Q4500,Q5000,Q5800动力煤上调10元，Q5500价格平稳为520-530元/吨；秦皇岛港船舶数量增至132艘，为近一个月以来的最高点。目前随着大秦线检修和电厂补库的结束，动力煤价格逐步进入平稳期；但是目前港口货源依然偏紧，船舶滞期，使得短期内动力煤现货价格仍旧坚挺，对于期价有较强的支撑。

PTA：今日pta期货增仓震荡，1401和1405合约盘中分别破7500和7380，创近四个月以来新低，但尾盘增仓快速回拉，K线收长下影线阴线，小时线再次出现底背离。现货方面，PTA厂家11月PX的ACP谈判意向在1380附近，PX主要厂家今日分别将PX的ACP意向价由1470附近下调至1415美元/吨附近，买卖双方差距缩小。PTA厂家11月合同预售款价格在7800附近，以此估计11月份PTA现货价格在7500附近可能性较大，若PX低结，将有利于PTA及下游聚酯腾挪利润空间。PTA现货今日商谈价在7330-7350附近。聚酯产品今日多维持平稳，观望PX谈判结果。操作上建议中线空单离场，短期空单离场。近日主要关注期(1401合约)现套利机会。