煤炭表现抢眼 焦炭期货涨幅居前

今日煤炭板块各品种表现抢眼，三大品种涨幅均在1.8%以上，其中焦炭期货主力1401下午发力收涨2.05%，涨幅居前。动力煤受大秦铁路检修秦皇岛港煤炭库存下降以及近期需求小幅回暖影响，表现亦较为强势。另外，能化板块中的塑料依旧强势收出8连阳，期货价格再创阶段性新高。

金属板块方面，铜、铅表现较强，涨幅均在1%以上。早盘跌幅较大的金、银收盘依旧位列跌幅前两位，其中白银创10个交易日以来新低。

股指：今日股指呈现小幅冲高回落走势。银行、房地产、证券三大权重板块表现不佳拖累股指，建筑建材、交运设备、食品饮料贡献度居前。虽然9月PPI同比跌幅继续收窄，表明库存周期和稳增长政策仍在起作用。但CPI同比上涨3.1%，超过通胀警戒线3%，预计后市货币政策难以放松。宏观经济的不确定性增加，经济难以继续超预期好转的担忧逐渐得到验证。但经济整体平稳，为主题活跃提供了基础。国企改革、上海自贸区及延伸概念、土改和李克强向泰国推销的铁路基建板块都是近期市场热点。短期来看，股指震荡反弹格局仍将延续，但上方空间有限。

铜：周一国内铜市交投仍然清淡，铜价低位窄幅波动。本周四是美国债务上限的最后日子，对国会两党将避免违约的预期支持了价格。当天中国CPI为3.1%，这使中国央行提供支持的可能性降低，另外对中央经济工作会议可能加大对房地产的调控成为压力。铜市上面，国内现货升水降至贴水20到升水80元，市场供应宽松，消费买盘仍然不畅。中国消费旺季不旺。供应方面的消息，国际铜研究小组预计2014年铜过剩量将达到27万吨，全球前两大铜矿生产商CODELCO和FREEPORT等企业定于2014年增加供应， 对铜基本面转为过剩的担忧仍是压制铜价的主要原因。从技术上看，铜价仍处于51000-53000元间震荡，短期需要关注在51500-52200元间的突破方向。交易上中长线空单耐心持有，短线观望。

铝：沪铝高开，小幅回调。美两党仍在磋商，今日统计局公布9月CPI为3.1%，PPI为-1.3%好于预期，9月全社会用电量同比增长10.4%，环保部将加强环境违法检查。14日铝长江现货均价为14620元/吨，贴水25至升水15元/吨，下游畏高明显，接货有限，成交仍为贸易商间搬货。建议沪铝观望，合理控制持仓。

锌：今日沪锌价格延续了10月以来的涨势，震荡上行，但是整体上行幅度有限。消息面上，美债问题依然是当下市场关注的重点。现货市场，对主力合约升水在100~150元/吨附近，进口锌主流成交在14990~15030元/吨，相对于国产锌价格优势明显，下游恐高，买兴不高，整体成交较为清淡。行业方面，10月以来LME锌库存持续下滑，10月10日锌库存下滑到1百万吨以下。目前看来，节后宏观经济环境并不明朗，短期锌价依然震荡上行，观望为主，关注1401合约14600元一线支撑有效性，上方看向前期高位15300元一线目标位。

铅：今日沪铅盘中弱势震荡，尾盘大幅上涨，涨幅超过2%。现货市场，对主力合约贴水50~60元/吨，持货商出货积极，但下游买兴不足，成交较为弱，但从现货贴水可以看出，铅价存在一定的上行空间。消费回暖，电池企业普遍在9月将蓄电池提价3%-5%。在涨价预期，且旺季临近的背景下，经销商们开始积极采购。行业方面，环保部门表示，纽扣电池、电瓶车电瓶等铅蓄电池或其他含重金属电池就属于危险废物，仍需要集中回收。近期，沪铅或弱势震荡为主。中长期偏乐观。

钢材：今日螺纹小幅上涨，持仓量小幅下降。宏观方面：受中秋、国庆双节因素影响，9月全国居民消费价格水平(CPI)同比上涨3.3%高于预期，四季度或将面临通胀抬头压力。行业方面：今日唐山钢坯价格与前持平，各地钢材价格也保持相对平稳，总体成交一般。操作上，今日螺纹重新站上5日、10日均线有所转好，但由于现货市场依旧不温不火，粗钢产量依旧处于较高水平，预期螺纹上方空间将较为有限，短期将呈3580-3650区间震荡。

油脂：今日油脂低开高走，棕油领涨，菜油收平，豆油收跌；豆油正在换月，5月合约大幅增仓，棕油1月合约大幅减仓；现货方面，多地棕油上调20-50元/吨，局地豆油下调50元/吨，多地菜油下调100元/吨。整体上，北美天气较好，收割进展顺利；南美未来几天有降雨，有利于大豆播种，目前已完成8%，去年同期为9%。马棕油出口强劲，但在棕油产量旺季预计后期马棕油库存仍将继续增加。国内方面，截至10月11日，我国港口大豆库存恢复至585万吨，市场预计11月和12月月均到港量或达到600万吨；截至上周，我国豆油商业库存为103万吨，棕油库存下滑至100万吨，整体油脂库存依然较高。操作上，美豆季节性收割压力显现，且国内后期进口大豆到港量增加也给市场增添压力；马棕油出口强劲且库存增幅小于预期支撑市场，短期预计棕油仍强于豆油，可尝试5月合约的买棕油抛豆油套利操作，目标价差1000-1050。

塑料：塑料现货市场今日继续有调涨举动。中石化华中与华北地区现货普遍调涨100-150元/吨。市场反应清淡，成交略显冷清。现货节后一周普遍上涨，贸易商积极性不高。国际原油继续在震荡崎区间的下沿徘徊。下游复工率维持中性。基本面未出现明显连续上涨因素，短期有价无市，中或出现冲高回落的时机。操作上，关注45万手持仓何时潮退，11500大幅冲高可中期持空。止损11650。

玻璃：今日国内浮法现货市场走势上行为主，昨日华东市场部分厂家响应地区内部会议的精神上调1-2元/重量箱，今日滕州金晶、东海台玻等企业继续上调报价，德州晶华计划明日提涨。东北会议后，今日部分出货较好的厂家做出响应，上调1元/重量箱，其他多数厂家暂时持稳。受降雨影响，沙河地区出货较为一般，市场无明显波动。期货盘面今日继续震荡整理，成交依然较低，关注10日均线对盘面的压制。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭价格大幅上扬，焦煤主力合约持仓减少而焦炭主力合约持仓小幅回升。焦煤方面：截止12日，北方四港焦煤库存较前下滑42.5万吨至750万吨，降幅5.4%，在近期现货氛围有所转暖的情况下，库存压力也有所减小。焦炭方面：今日主要城市冶金焦价格与前持平；同时，截止12日，天津港焦炭库存小幅减少9万吨至257万吨，库存压力也有所下滑，但库存水平依旧处于高位。操作上，今日受煤矿产能限制政策的影响，焦煤焦炭期货出现较大涨幅，预期近期在煤炭现货市场有所回稳的带动下，短期焦煤焦炭价格将延续偏强，但鉴于煤炭中长期过剩格局并未改变，因此未来仍上方压力仍将较为明显。

动力煤：今日动力煤期价继续走高，盘中突破560高点。现货市场，今日秦皇岛港口船舶继续增加至117艘，5500和5000大卡动力煤上调5元至530-540元/吨，港口库存610.38万吨，昨日为601.34万吨。目前大秦线进入15天的秋季检修期，预计港口方面供应上的压力有所缓解，现货相对坚挺，一定程度上对期货市场形成支撑，短期内动力煤维持谨慎偏多思路。

沥青：由于国际能源署周五的报告指出，美国原油库存增速超过预期，还警示美国财政危机可能带来负面影响，使得企业和消费者刚刚建立起的信心再次恶化，加之亚洲原油成交价格较为疲软，周五原油期货价格下跌百分之一，约为1美元。今日的沥青期货价格由于受到周五原油价格下跌影响，主力合约BU1402自开盘价4476元一路直跌30元左右，之后窄幅震荡，完全符合之前市场所做的回归实验结论“布伦特原油每桶上升(下跌)一美元，沥青价格上升(下跌)31.3元”。不过值得注意的两点是：短期内，美元指数走低，今日原油价格在早些亚洲的交易时段中已收回昨日跌幅，沥青价格短期下跌空间有限。中长期内，中国第十八届三中全会召开将城镇化议题提上日程，明年或将进一步在包括道路交通在内的基础建设上增大投入，但考虑到行业内储罐能力近年大幅增加的情况，如果企业因对明年行情乐观而普遍增加冬储，供过于求的局面待冬储过后或更加严峻。总而言之，沥青明日或止跌回稳，但之后价格依然看淡，中长线多单谨慎持有，不可盲目杀低。