关注长假风险 沪铜期货震荡

走势回顾

隔夜欧美铜价反弹， LME三个月铜期货盘中快速冲高创出7295美元日内高位，之后回调部分涨幅，终盘收高72美元至72586美元/吨；COMEX12月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高3.50美分至330.70美分/磅。

沪铜期货今天反弹遇阻，cu1312合约开盘522900点，早盘冲高回落，午盘下创日内低点后逐步回稳，终盘报收于52350点，较前一交易日结算价上涨320点；长江有色金属网阴极铜均价上涨350元至52600元/吨，较cu1312合约升水250元/吨。

基本面分析

周四LME精炼铜库存减少1925吨至545625吨。宏观数据面，美国商务公布数据显示，经修正后第二季度美国国内生产总值(GDP)折合年率环比增长2.5%，略低于市场预期的2.6%但持平于初值，表明经济保持较好的复苏势头；美国劳工部公布的周度就业报告显示，截止9月21日当周，美国首次申请失业救济金人数减少5千人至30.5万人，处于近几年来较低水平并好于市场预期的32.5万人，该数据的四周均值创出超过六年以来新低，另截止9月14日当周持续申请失业救济金增加3.5万人至282.3万人，亦好于市场预期的284.0万人，就业市场继续好转；美国商务部数据显示，经修正后8月份美国营建许可环比下降2.9%至折合年率92.6万套，好于初值91.8万套。

总体评述

隔夜美国公布的就业数据较为强劲，数据提振下欧美股市及铜价联动反弹，沪铜今天早盘一度反弹，国内国庆长假临近，市场交投热情明显降温。宏观面，近两周主要经济体数据多差于之前表现，但整体仍相对较好，而美联储QE政策的不确定性继续对市场形成负面影响，宏观面暂难给市场以方向性指导；铜自身基本面而言，LME库存下滑使前期库存高企对价格压力有所减弱。综合考虑我们继续对后期铜价持震荡观点。

操作建议

暂以观望为主或短线参与。