豆油期货市场或将再现探底行情

行情回顾：

在8月底相对高位以来，CBOT豆油指数整体呈现弱势下行走势，累计跌幅已接近7%，目前正逐步逼近8月上旬低位，MACD死叉，继续走低概率偏大。内盘方面，连豆油市场在经历了短暂震荡之后，今日早盘豆油期货直接跳空低开，摆脱前期震荡区间，直接避开60日均线支撑，MACD、KDJ死叉，逐步逼近7000整数关口。

消息面：

激情退去后，豆油市场跌势延续。

一时的消息刺激很难左右市场的大势，激情消退之后，本质的东西将再次主导市场。此前受大豆产区天气炒作、美豆优良率下调、USDA下调美豆产量预期等消息刺激，内外盘豆类商品均呈现不同程度的上涨走势，然而在这些消息兑现之后，市场又恢复理性，基本面是这个市场的主导者。周五CBOT豆类商品跌幅均超过1%，今日电子盘更是大幅低开，美豆油指数逐步逼近8月上旬低位。内盘方面，受外盘豆类商品大跌拖累全线跳空低开，豆油指数直接避开60日均线支撑，MACD、KDJ指标均呈现死叉，新一轮探底行情风险加码。

豆油基本面弱势依旧。

目前国内豆油商业库存在98万吨左右，虽然因两节备货需求启动有所下降，但是仍处于相对高位；港口方面，进口大豆库存依旧维持在600万吨以上，折合成油约在110万吨左右；国储大豆入市方面，自8月8日起，已经陆续开展了6次临储大豆竞价销售，累计销售163万吨陈豆，后期还将继续抛储，预计总量在600万吨左右，由于近期压榨利润改善，油厂采购热情较高、开机率维持高位，剩下的437万吨大豆顺利入市也不是问题，全部折合成油的话，也将在100万吨以上。至此，目前国内可统计豆油储备量已超过300万吨。据JCI统计数据显示，近两个月（7、8月）豆油消费量基本维持在120吨/月左右，即便在后期无豆油产出的情况下，目前的豆油库存也能维持两个半月左右时间。

操作建议：

面对豆油期货偏弱的基本面，短期的利多消息刺激显得相当乏力，基本面偏空格局将持续主导油脂市场大势。同时，本周有很多宏观经济数据相继公布，其中FED议息会议结果将在19日发布。美联储是否会退出QE？以怎样的方式逐步缩减QE规模？美联储退出QE是必然的，在时间和方式的选择上对金融市场的影响程度也有所区别。建议投资者近期维持弱势思路，日内短线操作为主，暂不建议持有隔夜单。